KEsetelah deskripsi dramatis CEO baru Rolls-Royce, Tufan Erginbilgic as “panggung yang terbakar”, angka sebenarnya untuk tahun 2022 hampir menggembirakan – atau setidaknya lebih baik dari perkiraan. Alih-alih arus kas positif ‘sederhana’ yang dijanjikan sebelumnya, pembuat mesin top Derby menghasilkan 505 juta poundyang bukan prestasi kecil bahkan dalam konteks grup sebesar ini.
Pesawat komersial sekarang terbang lagi, terutama di China, yang sangat penting bagi mereka Rolls-Royce. Dan jelas ini saat yang tepat untuk memiliki perusahaan pertahanan.
Dengan harga saham naik seperlima pada hari Kamis, orang dapat bertanya-tanya mengapa Erginbilgic merasa perlu untuk meningkatkan retorikanya. Bukankah seharusnya dia menghabiskan lebih banyak waktu untuk berterima kasih atas upaya pendahulunya, Warren East, yang benar-benar harus mencabut selang pemadam kebakaran saat pandemi menghancurkan pendapatan servis mesin Rolls?
Tanggapan Erginbilgic terhadap poin ini ada dua. Pertama dia mencoba mencari tenaga kerja. Cukup adil – itu hak prerogatif bos baru. Kedua, dan yang lebih relevan, kinerja keuangan jangka panjang Rolls masih mengejutkan.
Dalam hal itu dia tidak diragukan lagi benar. Tidak ada yang bersenang-senang dalam pandemi ini, tetapi tidak semua saingan membukukan pengembalian pemegang saham lima tahun minus 67%. Dan rata-rata laba atas investasi tahunan sekitar 4% adalah jalan menuju kehancuran ketika, seperti Rolls, Anda mengambil utang yang masih tergolong sub-investasi.
Jadi, ya, tutorial lengkap tentang terompet transformasional sudah beres. Tujuannya adalah “keuntungan, arus kas, dan pengembalian yang jauh lebih tinggi”.
Triknya adalah mewujudkannya. Kesadaran bahwa Rolls “mampu melakukan lebih banyak” bukanlah hal baru. Kembali ke pitch pembukaan East pada kedatangan di tahun 2015, waktu setelah serangkaian peringatan keuntungan, dan Anda akan menemukan pengulangan teks biasa yang serupa. Pada saat itu, tujuannya adalah untuk membuat “perubahan mendasar” pada cara kerja perusahaan dan memperkenalkan “lebih banyak kecepatan dan akuntabilitas dalam pengambilan keputusan”.
Intinya, tujuh “alur kerja” pengembangan diri Erginbilgic tidak terdengar terlalu berbeda. Misalnya, boleh saja Anda mengatakan bahwa Anda ingin meningkatkan “pengoptimalan komersial” dan mendapatkan imbalan yang sesuai untuk “nilai yang kami ciptakan untuk pelanggan”, tetapi siapa yang tidak menginginkannya?
Pelanggan ini juga cenderung menyadari kekuatan tawar-menawar mereka. Demikian pula, tujuan pengurangan modal kerja yang “signifikan dan struktural” telah terdengar sebelumnya di Rolls.
Jika ada satu perbedaan dalam pendekatan Erginbilgic, itu adalah janji untuk membuat strategi menjadi “granular”. Mungkin juga ada kekejaman baru tertentu dalam program peretasan dengan pengembalian marjinal. Pemerintah Inggris, misalnya, harus memperhatikan seruan untuk benar-benar berkomitmen pada model pembiayaan untuk reaktor nuklir modular kecil, kesepakatan yang sangat disukai Timur.
Namun ambisi tersebut hanya akan terasa nyata ketika Erginbilgic menetapkan target yang sulit untuk ambisi finansial Rolls dan memberikan beberapa angka yang menurutnya dapat dicapai. Momen itu dijanjikan untuk paruh kedua tahun ini dan merupakan fase pertama yang penting dari upaya reinvention terbaru ini. Dia belum datang.
setelah promosi buletin
Kabar baik bagi pemegang saham adalah bahwa ada angin sepoi-sepoi bertiup melalui bisnis kedirgantaraan, di mana sisi komersial menyumbang 45% dari penjualan grup Rolls senilai £12,7 miliar.
Momen risiko maksimum dari kasus pandemi jelas berakhir jika perkiraan jam terbang mesin pada 2023 akan menjadi 80% hingga 90% dari level 2019 terbukti benar.
Tetapi investor mungkin menahan antusiasme mereka terhadap gagasan bahwa Rolls dapat bertransisi dengan mulus ke lereng yang lebih tinggi untuk saat ini. Bisnis kedirgantaraan tetap padat modal dan tidak stabil; dan nol bersih tampaknya memiliki banyak bahaya dan juga peluang.
Tinjauan lengkap operasi diperlukan pada saat ini, dan Erginbilgic mengatakan semua hal yang benar – tetapi dia bukan orang pertama yang menjanjikan masa depan akan lebih baik.