FSelama bertahun-tahun, regulator keuangan AS tidak dapat menyetujui apa yang harus dilakukan dengan cryptocurrency. Ingin melakukan sesuatu tetapi tidak setuju dengan apa itu crypto – sekuritas, seperti saham atau obligasi, atau komoditas, seperti komoditas atau produk pertanian, atau tidak keduanya? – dan otoritas mana yang akan bertanggung jawab.
Minggu ini, Gary Gensler, seorang kritikus crypto lama dan ketua AS, memberikan pidato Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) tampaknya telah menemukan jawabannya – dengan menindak bursa kripto, platform tempat investor membeli dan menjual mata uang digital.
Upaya untuk memberikan kejelasan itu berupa gugatan yang bertubi-tubi. Binance, raksasa industri tertuduh pertama serangkaian pelanggaran sekuritas, termasuk salah menangani dana klien dan menyesatkan investor dan regulator. Yang kedua mengklaim bahwa platform crypto AS terbesar menjalankan Coinbase pertukaran ilegal.
Buku setebal 101 halaman aksi legal Gugatan, yang diajukan di pengadilan federal di New York pada hari Selasa, menuduh bahwa Coinbase menghabiskan waktu bertahun-tahun menghindari peraturan SEC dengan mengizinkan pengguna untuk memperdagangkan token crypto yang sebenarnya adalah sekuritas yang tidak terdaftar.
Gensler telah berulang kali berargumen bahwa sebagian besar token berada di bawah pengawasan SEC dan telah memperingatkan bank yang diatur negara untuk menjauh. Dengan menyatakan Coinbase sebagai pertukaran ilegal, kepala SEC mempersulit pedagang crypto AS untuk memperdagangkan token digital.
Di tahun wawancara Dengan Bloomberg, Gensler mempresentasikan langkah tersebut sebagai upaya untuk melindungi investor dan integritas pasar sekuritas AS.
“Mengapa New York Stock Exchange, atau pialang-dealer yang kita semua kenal dan hormati, dirusak oleh sudut lain pasar modal ini, yang berarti, boleh dikatakan, bahwa ia mengangkat hidungnya dan berkata, ‘Tangkap kami kalau bisa”, katanya katanya.
Gugatan terhadap Binance, pertukaran token terbesar di dunia, menggunakan pendekatan yang berbeda. Itu 136 halaman Keluhan tersebut menuduh perusahaan tersebut melanggar peraturan dengan mengizinkan orang Amerika untuk membuka rekening dan berdagang. Dalam sebuah pernyataan, Gensler mengatakan bahwa Binance dan CEO-nya, Changpeng Zhao, “terlibat dalam jaringan penipuan yang luas, konflik kepentingan, kurangnya pengungkapan, dan penghindaran hukum yang diperhitungkan.”
Binance mengeluarkan pernyataan yang mengatakan akan “mempertahankan diri dengan kuat” dalam kasus melawan SEC.
Tindakan SEC terhadap Coinbase dan Binance bukan tentang apakah cryptocurrency adalah sekuritas atau komoditas. Perdebatan ini telah menyebabkan kebingungan di antara regulator dan mengakibatkan regulasi bisnis token digital berada di antara dua ketua SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) selama bertahun-tahun.
“Badan federal selalu berusaha untuk memperluas yurisdiksi mereka, jadi tentu saja SEC ingin menyebut hal-hal ini sebagai sekuritas, dan melacak pertukaran adalah salah satu cara untuk mendukung klaim mereka,” kata Charles Elson, profesor tata kelola perusahaan di University of Delaware. . “Untuk mencapai itu, Anda tidak perlu menyebutnya keamanan.”
Tetapi SEC terlibat dalam pertarungan hukum yang dapat memutuskan apakah SEC memiliki yurisdiksi atas crypto. Pada tahun 2020, SEC menggugat pembayaran teknologi dan perusahaan pertukaran Ripple, menuduh bahwa token XRP-nya adalah sekuritas. Regulator menuduh Ripple secara ilegal mengumpulkan hampir $1,4 miliar melalui penjualan XRP, sehingga melanggar peraturan perlindungan investor.
Perusahaan secara agresif melawan gugatan tersebut – dan diharapkan demikian $200 juta dihabiskan dalam pembelaannya. Kepala Eksekutif Brad Garlinghouse berpendapat bahwa Gensler sendiri telah membuat pernyataan yang bertentangan tentang aset digital.
“Mereka memiliki rekaman video ketua SEC sebagai profesor di MIT yang mengatakan 75% dari aset digital ini adalah komoditas,” ujarnya. kata CNBC. “Dan sekarang dia mengatakan itu semua saham karena dia adalah kepala SEC dan dia menginginkan kekuasaan dan menempatkan kekuasaan atas kebijakan yang sehat untuk menumbuhkan ekonomi di Amerika Serikat.”
Putusan diharapkan akhir tahun ini.
Dalam pengaduannya, SEC menuduh selusin atau lebih token yang ditawarkan di Coinbase juga merupakan sekuritas.
Namun, pengacara Coinbase Paul Grewal menunjukkan bahwa langkah SEC – “pendekatan penegakan murni” – datang tanpa panduan yang jelas tentang mata uang virtual dan karena itu “berdampak pada daya saing ekonomi Amerika.”
CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan pada konferensi Bloomberg pada hari Rabu bahwa platform akan berlanjut seperti biasa. Dia berkata: “Saat uji coba ini berlangsung, semuanya berjalan seperti biasa.”
Peran utama SEC adalah mencari penipuan keuangan dalam investasi, dan mandat itu meluas ke sekuritas. Ketika SEC dibentuk pada tahun 1932, sudah jelas apa itu saham dan apa itu obligasi, kata Elson. “Saat ini, definisi tersebut telah berkembang secara signifikan,” katanya.
“Badan yang bertanggung jawab untuk melindungi publik yang berinvestasi memandang cryptocurrency ini sebagai investasi uang, sehingga memperluas yurisdiksi mereka ke apa yang mereka anggap bermasalah.” Setiap kali mereka melihat investasi yang menurut mereka terlihat seperti keamanan dan bau, mereka akan tertarik.”
Runtuhnya Pertukaran Crypto ekstensi FTP Tahun lalu, crypto menjadi sorotan Washington — paling tidak karena pendiri FTX Sam Bankman-Fried adalah seorang donor politik utama. Sejak keruntuhannya, regulator AS telah memperketat kendali mereka atas sektor tersebut.
Beberapa analis percaya serentetan tindakan hukum baru-baru ini akan menghasilkan aturan yang lebih jelas untuk cryptocurrency. Dalam sebuah catatan kepada investor minggu ini, analis di TD Cowen menulis, “Pertarungan hukum ini mungkin tidak positif untuk Coinbase, tetapi harus positif untuk ruang crypto.” Itu harus membawa crypto lebih dekat ke peraturan lalu lintas akhir, terlepas dari bagaimana suara hakim memutuskan.”
Namun dalam pesan yang jelas pada hari Selasa, Gensler menggarisbawahi ketidaksukaannya terhadap sektor tersebut dan menjelaskan bahwa dia tidak melihat mata uang digital sebagai bentuk mata uang yang diperlukan. “Begini, kita tidak membutuhkan lebih banyak mata uang digital,” katanya kata CNBC. “Kami sudah memiliki mata uang digital: namanya dolar AS. Ini disebut Euro atau Yen; Semuanya digital saat ini. Kami sudah memiliki investasi digital.”
Namun, menurut Elson, insting alami SEC untuk memperluas jangkauannya ke bursa crypto menimbulkan pertanyaan regulator mana yang akan mengambil tantangan crypto tersebut.
“Dengan satu atau lain cara, akan ada regulasi,” katanya. “Itu salah satu hal di mana teknologi telah mengambil alih regulator. Semuanya fana. Crypto mirip awan pada asalnya dan cara kerjanya menyerupai awan. Ini adalah bentuk investasi yang sangat aneh.
“Orang berharap ini akan membuat publik lebih aman untuk berinvestasi di crypto.”