RBerita terbaru dari ekonomi Inggris telah menjadi serangkaian pasang surut yang menakjubkan. Perusahaan Inggris sering berada di antara yang tertinggi. Keuntungan telah mencapai rekor tertinggi, seperti halnya indeks yang melacak nilai saham perusahaan ini dan menyediakan tambang emas bagi para eksekutif dan pemegang saham.
Posisi terendah telah membentuk rumah tangga di Inggris. Krisis biaya hidup mencerminkan kombinasi dari harga kebutuhan pokok yang lebih tinggi dengan pendapatan rumah tangga yang stagnan. Yayasan Resolusi dilaporkan Akhir 2022 pekerja Inggris mengalami stagnasi upah selama dua dekade.
Perpecahan ini tentu menggelegar secara moral. Tapi itu juga mengerikan secara intelektual. Pada satu tingkat, kedua perkembangan itu jelas terkait. Salah satu alasan mengapa perusahaan-perusahaan Inggris membuat rekor laba justru karena mereka sukses biaya tenaga kerja berkurang. Inflasi upah yang ditakuti oleh bank sentral tidak terlihat, apalagi di Inggris.
Namun, sudah lama menjadi jelas bahwa, dalam perekonomian secara keseluruhan, perusahaan tidak dapat begitu saja memotong upah dan mengharapkan laba bertahan dalam jangka menengah atau panjang. Bagaimanapun, karyawan juga konsumen. Upah yang lebih rendah berarti kemampuan konsumen yang lebih rendah.
Namun, sistem kredit dapat membantu mendukung konsumsi dalam menghadapi upah yang stagnan; tetapi tidak terbatas. Pada akhirnya, stagnasi upah akan mengurangi permintaan. Wawasan ini merupakan inti dari ekonomi Keynesian dan mendasari pembuatan kebijakan di sebagian besar dunia, termasuk Inggris, antara tahun 1950-an dan 1970-an.
Sekilas, hal ini tampaknya menunjukkan bahwa gangguan yang saat ini mencirikan perekonomian Inggris tidak dapat bertahan lama. Keniscayaan permintaan yang terbatas tentu saja membuat kebetulan upah rendah dan keuntungan yang melimpah menjadi tidak berkelanjutan, bukan?
Sayangnya tidak ada. Memang, fakta bahwa orang Inggris merasa lebih ringan sama sekali tidak bertentangan dengan pendapatan yang terus meningkat untuk perusahaan terbesar yang berbasis di Inggris.
Untuk memahami alasannya, kita perlu mengakui sifat istimewa ekonomi Inggris. Mari kita lihat siapa perusahaan terkemuka – siapa yang menjadi berita utama untuk rekor pendapatan mereka – apa yang mereka lakukan, dan di mana mereka melakukannya.
Jauh lebih banyak daripada di negara lain, perusahaan semacam itu dicirikan oleh salah satu dari dua karakteristik utama, yang keduanya melindungi perusahaan yang bersangkutan dari dampak negatif potensial dari stagnasi upah Inggris.
Yang pertama adalah geografi mereka. Perusahaan dalam Indeks FTSE 100 kurang dari seperempat pendapatan mereka dari Inggris – proporsi yang sangat kecil. Dengan kata lain, kondisi permintaan domestik sebagian besar tidak relevan dengan kekayaan mereka.
Bahwa ini berlaku untuk perusahaan minyak dan gas Inggris yang besar, BP dan Shell, yang keuntungannya selalu tertinggi sepanjang masa, terkenal. Tapi itu tidak kalah benar untuk laba kelas berat di sektor lain seperti AstraZeneca, BAE Systems, British American Tobacco (BAT), dan Unilever.
Karakteristik kunci kedua dari banyak perusahaan Inggris terkemuka kurang dibahas. Ini adalah jenis pengeluaran non-diskresioner yang dilakukan rumah tangga melalui penggunaan layanan mereka: pengeluaran seperti melunasi pinjaman, menyewa rumah, dan tagihan utilitas.
Banyak dari perusahaan ini juga menjadi berita untuk keuntungan mereka – perusahaan seperti HSBC, Centrica, Thames Water dan Annington Homes. Pelanggan domestik mereka, banyak (dan dalam beberapa kasus semuanya) berada di Inggris, pada dasarnya adalah tahanan: mereka harus melakukan pembayaran apakah upah naik atau tidak.
Tentu saja, upah yang stagnan membuat pembayaran ini tidak terjangkau bagi banyak pelanggan seperti itu. Namun dalam kasus utilitas dan sewa, pemerintah campur tangan secara luas untuk membantu membayar, menyediakan beberapa bentuk asuransi tidak hanya untuk rumah tangga tetapi juga untuk penyedia layanan dan keuntungan finansialnya.
Pemerintah Inggris sekarang menghabiskan sekitar 23 miliar pound per tahun pada manfaat perumahan, dengan mungkin setengahnya untuk mencari keuntungan tuan tanah swasta – proporsi yang telah berkembang pesat. Sementara itu, Inggris telah mendapatkan subsidi energi sejak awal krisis energi pada musim gugur 2021 memanjat hingga hampir 100 miliar
Mengapa perekonomian Inggris kontemporer menunjukkan dua karakteristik krusial ini merupakan pertanyaan penting. Dalam kasus fokus internasional yang tidak proporsional dari perusahaan terkemukanya, beberapa faktor berkontribusi, tetapi sejauh ini yang paling penting adalah masa lalu kekaisaran Inggris. Anglo American, Barclays, BAT, BP, HSBC, Imperial Brands, Rio Tinto, Unilever… daftarnya terus berlanjut. Untuk sebagian besar, sejarah ketinggian komando FTSE 100 Adalah sejarah kekaisaran.
Dalam kasus kepentingan korporasi yang tidak proporsional yang menghasilkan pendapatan dalam bentuk pengeluaran anggaran non-diskresioner, penjelasannya lebih unik dan baru: privatisasi. Pada 1980-an dan 1990-an, baik pemerintah Konservatif maupun Partai Buruh Baru mendekati privatisasi aset publik yang membutuhkan pembayaran anggaran reguler – terutama perumahan dan utilitas – dengan semangat dan skala yang tak tertandingi di tempat lain di Global Utara.
Jadi Inggris hari ini menemukan dirinya dalam situasi yang aneh dan tidak menyenangkan di mana stagnasi ekonomi domestik, dan stagnasi upah khususnya, sebagian besar tidak relevan dengan profitabilitas perusahaan terbesarnya. Bahkan jika perusahaan-perusahaan tersebut memotong upah, laba mereka masih dapat meningkat karena permintaan efektif atas produk dan layanan perusahaan-perusahaan ini sulit dibatasi.
Tak perlu dikatakan, itu bukan gambar yang bagus. Itu juga menggunakan solusi politik yang tidak jelas. Ini adalah fitur struktural ekonomi, bukan sekadar produk sampingan.
Untuk semua berbicara tentang deglobalisasi, tentakel internasional dari perusahaan multinasional terkemuka Inggris belum terbelenggu sedikit pun. Dan untuk semua gerakan politik berkala menuju renasionalisasi – Annington Homes adalah yang terbaru dugaan ancaman – belum ada satu pun pengambilalihan signifikan semacam ini yang terjadi.
Dibutuhkan administrasi politik dengan visi dan keberanian yang langka untuk membalikkan kapal tanker yang merupakan ekonomi Inggris dan memetakan arah baru. Sayangnya, sepertinya tidak ada administrasi seperti itu dalam waktu dekat.