Ulasan Pasar Forex Mingguan: 30 Januari – 3 Februari 2022

Meskipun acara FOMC kurang hawkish pada hari Rabu, dolar AS mengambil posisi teratas di antara mata uang utama minggu ini.

Pukulan ganda hari Jumat dari data pekerjaan AS yang jauh lebih baik dari perkiraan dan data survei layanan bisnis AS mendorongnya sedikit kembali ke hijau, menyalip akhir pekan.

Berita penting dan pembaruan ekonomi:

IMF menaikkan perkiraan PDB globalnya menjadi pertumbuhan 2,9% tahun ini karena pembukaan kembali China

IMP Manufaktur Global JPMorgan untuk Januari: 49,1 vs 48,7 sebelumnya; “Inflasi harga input dan output sama-sama lebih tinggi”

PMI manufaktur resmi China naik menjadi 50,1 pada Januari dari 47,0 versus konsensus 50,2; Survei PMI Manufaktur Caixin China meningkat menjadi 49,2 dari 49,0 pada Januari

Data awal menunjukkan bahwa PDB Kanada mencapai 0,0% m/m di bulan Desember, naik dari pertumbuhan 0,1% m/m di bulan November

Tingkat pengangguran Selandia Baru naik menjadi 3,4% pada kuartal keempat dari 3,3%, tertinggi dalam lima kuartal

Pergerakan bank sentral utama minggu ini:

• Federal Reserve telah menaikkan kisaran suku bunga target sebesar 25 basis poin menjadi 4,50% hingga 4,75%, seperti yang diharapkan
• Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 3,00% seperti perkiraan dan mengumumkan kemungkinan kenaikan 50 basis poin lagi di bulan Maret
• Bank of England memberikan suara 7-2 pada hari Kamis untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 4,00%; Gubernur BOE Bailey juga menepis spekulasi jeda atau ayunan ke depan

Indeks Tekanan Harga Global S&P naik menjadi 0,4 di bulan Januari dari 0,3 di bulan Desember; Indeks Kekurangan Pasokan Global turun menjadi 2,1 dari 2,2 sebelumnya

Panel OPEC+ pada pertemuan pada hari Rabu mendukung kebijakan produksi kelompok produsen minyak saat ini, membiarkan pengurangan produksi yang disepakati tahun lalu ditahan di tengah harapan permintaan China yang lebih tinggi dan prospek pasokan Rusia yang tidak pasti.

Data pekerjaan AS minggu ini:

• Pengusaha AS mengumumkan 102.000 PHK pada Januari, terbesar sejak 2020 – Challenger
• Klaim pengangguran awal AS turun ke level terendah sembilan bulan 183k dari 186k
• Non-Farm Payrolls AS mengejutkan jauh lebih tinggi dari perkiraan pada perkiraan 517k vs 187k; Tingkat pengangguran turun menjadi 3,4% dibandingkan perkiraan 3,6%.

Rekap Mingguan Intermarket

Pasar keuangan memulai awal yang beragam untuk minggu yang sibuk, kemungkinan karena para pedagang tidak mengambil taruhan baru menjelang beberapa keputusan suku bunga bank sentral utama dan data pekerjaan AS terbaru, yang disorot pada hari Senin. Memang ada sedikit sentimen risk-off karena imbal hasil obligasi dan dolar AS mulai menghijau, sementara aset berisiko turun selama sesi Selasa pagi.

Sentimen risiko mulai membaik beberapa waktu kemudian di sesi Selasa, kemungkinan karena kombinasi masalah termasuk ekspektasi yang meningkat bahwa Fed mungkin memberi sinyal jeda dalam kenaikan suku bunga setelah pasar melihat penurunan indeks biaya tenaga kerja AS. Kemungkinan juga bahwa data ekonomi dan sentimen yang optimis di awal minggu juga menjadi faktor, terutama data PDB awal zona euro yang lebih baik dari perkiraan dan data PMI Tiongkok yang membaik.

Rabu melihat pasang surut peristiwa yang paling diantisipasi minggu ini karena Federal Reserve AS menaikkan target suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang diharapkan. Tapi Powell tiba-tiba tidak pergi ke pasar. Memperhatikan penurunan tingkat inflasi yang “sangat disambut baik” baru-baru ini, dia mengatakan hal itu belum membebani pasar kerja…belum.

Retorika yang kurang hawkish dari yang diharapkan menarik dolar AS lebih rendah secara keseluruhan, kemungkinan mendorong emas, crypto, dan saham AS lebih tinggi. Namun, minyak mentah melewatkan reli, karena OPEC memutuskan untuk tetap berpegang pada kesepakatan pengurangan produksi OPEC+ tahun lalu di tengah ketidakpastian permintaan China dan pasokan Rusia.

Menjelang akhir minggu, aksi harga sedikit lebih beragam, kemungkinan dipengaruhi oleh keputusan suku bunga baru-baru ini dari Bank Inggris dan Bank Sentral Eropa, keduanya menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin seperti yang diharapkan.

Kesimpulan utamanya adalah bahwa bank-bank sentral utama tetap waspada terhadap inflasi tetapi terbuka untuk penyesuaian kebijakan pada titik data apa pun yang menunjukkan pengembalian yang berkelanjutan ke kisaran target inflasi mereka. Emas ‘safe haven’ dijual dan imbal hasil obligasi AS dan Eropa turun tajam sementara saham AS cenderung lebih tinggi karena mengambil sinyal dari rilis pendapatan teknologi.

Jumat adalah hari besar bagi pasar karena data pekerjaan AS terbaru dirilis dengan luar biasa: +517 ribu pekerjaan bersih di bulan Januari dan tingkat pengangguran turun menjadi 3,4% (di bawah perkiraan 3,6%). Angka-angka digit merah-panas dan pembaruan PMI yang mengejutkan optimis dari Layanan ISM kemungkinan mendorong pedagang untuk mengurangi kemungkinan “Fed Pivot” tahun ini, yang ditandai dengan kenaikan imbal hasil obligasi dan dolar AS versus penurunan kripto, saham emas dan crypto ditandai jatuh.

Gerakan FX Paling Terkemuka

pasangan USD

Indeks biaya tenaga kerja AS datang di bawah ekspektasi di 1,0% versus 1,1% exp/1,2% sebelumnya

ADP Private Payrolls melambat menjadi 106rb di bulan Januari dari revisi bulan Desember naik 253rb

PMI Manufaktur ISM AS turun menjadi 47,4 di bulan Januari dari 48,4 di bulan Desember

Federal Reserve meningkatkan spread suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4,50% hingga 4,75% seperti yang diharapkan

Pembacaan awal biaya tenaga kerja pada Q4 2022 menunjukkan peningkatan sebesar 1,1%, di bawah tingkat sebelumnya sebesar 2,4%.

Non-Farm Payrolls AS mengejutkan jauh lebih tinggi dari perkiraan pada perkiraan 517k vs 187k; Tingkat pengangguran turun menjadi 3,4% dibandingkan perkiraan 3,6%.

IMP Jasa ISM untuk Januari berada di 55,2, jauh di atas ekspektasi versus perkiraan 50,5 dan 49,6 pada bulan Desember

pasangan EUR

PDB Jerman tiba-tiba berkontraksi sebesar 0,2% di Q4 vs pertumbuhan 0,5% di Q3, pertumbuhan tahunan melambat menjadi 1,1% dari 1,3%

PDB awal kawasan Euro untuk Q4 2022: +0,1% q/q; 0,0% q/q untuk Uni Eropa

French flash GDP menunjukkan pertumbuhan Q4 sebesar 0,1% q/q pada kuartal keempat versus estimasi datar

PMI manufaktur zona euro untuk Januari: 48,8 vs 47,8 pada bulan Desember

Seperti yang diharapkan, Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 3,00% dan mengumumkan kemungkinan kenaikan 50 basis poin lagi di bulan Maret

Pada hari Jumat, anggota ECB Kazimir, Simkus dan Wunsch menegaskan kembali garis partai bahwa kenaikan 50 basis poin bulan Maret tidak mungkin menjadi yang terakhir dari Bank Sentral Eropa.

PMI Jerman untuk jasa naik menjadi 50,7 pada Januari dari 49,2 sebelumnya

Harga produsen industri kawasan Euro naik 1,1% yoy pada Desember 2022; +1,2% yoy di Uni Eropa

pasangan CHF

Barometer ekonomi KOF terkemuka Swiss naik dari 91,5 ke level tertinggi 7 bulan di 97,2 pada bulan Januari

Penjualan ritel Swiss melambat 2,8% tahun ke tahun dari perkiraan penurunan 0,7% di bulan Desember

PMI manufaktur Swiss untuk Januari 2023 turun ke kondisi kontraksi: 49,3 dari 54,1 pada Desember

Indeks Survei Iklim Konsumen SECO Swiss naik ke -30 di bulan Januari dibandingkan -47 di bulan Desember

pasangan GBP

Pound Inggris adalah pecundang besar minggu ini, kemungkinan karena kombinasi data PMI manufaktur yang lemah dan hasil acara kebijakan moneter Bank of England hari Kamis.

Bank of England memberikan suara 7-2 pada hari Kamis untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 4,00%

Sambil menyebutkan tanda-tanda kemungkinan puncak tingkat inflasi, Gubernur Bailey juga menegaskan kembali bahwa BOE akan memperketat lebih lanjut sampai inflasi “benar-benar yakin” mendingin, kemungkinan memicu spekulasi resesi yang akan segera terjadi di Inggris.