Rekap Mingguan Pasar Global: 29 Mei – 2 Juni 2023

Drama plafon utang AS adalah pendorong sentimen terbesar minggu ini, tetapi kami juga melihat komentar baru bank sentral dan pembaruan ekonomi tingkat tinggi yang benar-benar mengguncang prospek suku bunga dan kecenderungan pergerakan harga yang biasa terjadi di antara pasar.

Apakah Anda siap untuk mendengar apa yang terjadi minggu ini? Lebih baik lihat berita utama yang menggerakkan pasar terlebih dahulu!

Berita Terkemuka dan Pembaruan Ekonomi:

🟢 Argumen luas tentang risiko pasar

CPI bulanan Australia meningkat menjadi 6,8% yoy di bulan April (vs 6,4% yoy) dari 6,3% yoy di bulan Maret.

Pekerjaan JOLTS AS di bulan April: 10,1 juta vs. 9,75 juta di bulan Maret; “Jumlah dan tingkat PHK dan PHK turun menjadi 1,6 juta”

Laporan Ketenagakerjaan Nasional ADP untuk Mei: +278k (+200k exp) vs 291k sebelumnya

RUU batas utang, yang dinegosiasikan akhir pekan lalu oleh Presiden Joe Biden dan Ketua Kevin McCarthy, disahkan DPR Rabu malam dengan suara 314 berbanding 117.

Data dari American Petroleum Institute (API) menunjukkan persediaan minyak mentah naik 5,202 juta barel pekan lalu dibandingkan dengan perkiraan penurunan 1,22 juta barel; Persediaan minyak mentah EIA mengejutkan sebesar 4,5 juta barel lebih tinggi daripada perkiraan penurunan 1,2 juta barel, menunjukkan permintaan yang lebih lambat

Pejabat Fed Harker menunjukkan bahwa konsumen tidak menghabiskan sebanyak dulu, jadi mungkin sudah waktunya untuk istirahat di bulan Juni

Inflasi di Prancis tiba-tiba turun menjadi -0,1% ibu di bulan Mei dibandingkan perkiraan 0,3% dan kenaikan 0,6% di bulan April

Senat AS meloloskan pagu utang dan paket pemotongan anggaran Kamis malam, membawa AS selangkah lebih dekat untuk menghindari skenario gagal bayar utang

IMP Manufaktur Umum Caixin China untuk Mei: 50,9 vs 49,5 sebelumnya; pembacaan ekspansif pertama dalam tiga bulan

Non-Farm Paryolls AS untuk bulan Mei: +339rb (+180rb exp) vs. revisi naik 294rb di bulan April; Tingkat pengangguran naik menjadi 3,7% (perkiraan 3,5%, 3,4% sebelumnya); Upah rata-rata per jam: +0,3% (+0,4% perkiraan/sejauh ini)

🔴 Argumen risiko pasar yang luas

PMI manufaktur China secara tak terduga turun menjadi 48,8 dari 49,2 versus 49,5 yang diperkirakan pada bulan Mei karena melemahnya permintaan

PMI jasa China turun menjadi 54,5 pada Mei dari 56,4, menandai kenaikan paling lambat dalam empat bulan

Gubernur RBA Lowe: “Kami benar-benar ingin orang-orang memahami bahwa kami bersungguh-sungguh, bahwa kami akan melakukan apa yang diperlukan, dan bahwa mereka tidak akan mempertanyakan komitmen kami untuk menurunkan inflasi. Meski menyakitkan, masih banyak yang harus kami lakukan di sana.”

Ringkasan mingguan pasar global

Dolar, Emas, S&P 500, Bitcoin, Minyak, grafik overlay pengembalian 10 tahun AS dari TV

Selama akhir pekan, anggota parlemen AS menyepakati kesepakatan tentatif yang akan membuat plafon utang $31,4 triliun ditangguhkan hingga 1 Januari 2025. Kesepakatan itu masih menunggu pemungutan suara di Kongres, tetapi anggota parlemen tampak optimis kesepakatan itu akan disahkan dan pasar menyambut baik perkembangan tersebut.

Optimisme terutama dirasakan selama sesi Asia hari Senin karena sebagian besar pasar Eropa dan AS tutup untuk hari libur umum. Mata uang terkait komoditas naik sementara Nikkei melonjak ke level tertinggi sejak 1990. Itu sekitar waktu The Simpsons baru saja memulai setelah dirilis pada Desember 1989!

Pedagang berkata “hmmmm…” pada hari Selasa karena beberapa orang meragukan kesepakatan utang akan tercapai. Itu juga tidak membantu para pengambil risiko bahwa China merilis data selama akhir pekan yang menunjukkan keuntungan industri yang lemah (turun -18,2% yoy), meningkatkan keraguan tentang pemulihan ekonomi global pasca-pandemi.

Emas diperdagangkan lebih tinggi dan Minyak Mentah turun lebih dari 4% karena ketidakpastian atas pertumbuhan China, pengesahan plafon utang dan pertemuan OPEC yang akan datang.

Volatilitas semakin gila pada hari Rabu berkat beberapa katalis penggerak pasar. Australia memulai pesta dengan CPI bulanan yang lebih baik dari perkiraan, yang mendukung kenaikan suku bunga lainnya oleh Reserve Bank of Australia (RBA). Kemudian, hanya beberapa jam kemudian, China mengambil alih tongkat estafet dengan tidak hanya satu, tetapi DUA laporan PMI resmi yang mengecewakan, menimbulkan kekhawatiran pertumbuhan yang lambat di tengah ekspektasi inflasi tinggi dan lingkungan suku bunga tinggi.

Kemudian, data inflasi yang lebih lambat dari perkiraan dari Prancis meredam ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB) dan sentimen lemah membebani euro. Partai memuncak selama sesi AS karena daftar pekerjaan JOLTS membukukan lonjakan tak terduga dalam daftar pekerjaan, meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Fed.

Tapi itu sebelumnya Anggota Fed Philip Jefferson dan Patrick Harker mulai berbicara tentang “lompatan bulan Juni”. Dalam pidato terpisah selama sesi perdagangan AS hari Rabu, anggota pemungutan suara FOMC mengindikasikan bahwa Fed akan membutuhkan lebih banyak waktu untuk menilai dampak lambat dari kenaikan suku bunga sebelumnya.

Hal ini mungkin telah menyebabkan beberapa harga dalam kemungkinan berkurangnya kenaikan suku bunga pada bulan Juni (yang biasanya mengarah pada beberapa pergerakan yang lebih berisiko), tetapi tampaknya hanya cukup untuk menstabilkan sentimen risiko yang lebih luas karena banyak pedagang kemungkinan masih khawatir tentang berlalunya AS. hukum plafon utang dan indikator pertumbuhan yang lebih rendah dari China.

Kamis membawa secercah harapan Indeks manajer pembelian manufaktur Caixin China mengalahkan ekspektasiberkorelasi dengan kenaikan imbal hasil minyak dan obligasi serta perilaku stabilisasi lebih lanjut dalam ekuitas.

Saham Eropa juga bergabung selama sesi London Kamis, karena pembaruan pada pelonggaran inflasi memicu diskusi tentang apakah ECB akan memerlukan kenaikan suku bunga di luar bulan ini. Dan meskipun Presiden ECB Lagarde mengatakan kata demi kata bahwa mereka “masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan” untuk membawa suku bunga ke “tingkat yang cukup membatasi”, tapi itu tidak penting. Kukira.

Tentu saja, itu juga membantu pengambil risiko bahwa Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan RUU bipartisan untuk menangguhkan plafon utang pemerintah sebesar $31,5 triliun, mengurangi risiko gagal bayar Paman Sam. Hasil Treasury dan Dolar AS memperpanjang kerugian sementara ekuitas, Minyak Mentah, GBP, AUD dan NZD diperdagangkan lebih tinggi. Emas bahkan menguat karena pelemahan USD!

Kalender hari Jumat sangat ketat, tetapi tidak diragukan lagi bahwa yang kami dapatkan adalah penggerak pasar. Selama sesi perdagangan AS, kami menerima pembaruan bulanan yang sangat dinantikan oleh pemerintah AS tentang kondisi ketenagakerjaan, termasuk perubahan gaji nonpertanian, tingkat pengangguran, dan perubahan pendapatan rata-rata untuk bulan Mei. Angka-angka sekali lagi menunjukkan ketahanan mereka Angka NFP jauh di atas ekspektasi +180rb karena 339rb pekerjaan baru ditambahkan dan angka April dinaikkan menjadi 294rb.

Angka-angka ini bisa dibilang mendukung gagasan bahwa kenaikan suku bunga Fed lebih lanjut telah mengurangi risiko kehancuran ekonomi, dan jika digabungkan dengan berita tentang hal itu. Senat AS mengesahkan Perjanjian Pembatasan Utangtidak mengherankan mengapa pedagang berada dalam mode risiko, membuang emas dan membeli beberapa dolar di akhir pekan.