Rekap Mingguan Pasar Global: 22-26 Mei 2023

Itu adalah minggu dengan volatilitas yang relatif rendah di seluruh kelas aset utama karena pedagang kemungkinan menahan diri untuk mengambil tindakan sambil menunggu perkembangan masalah plafon utang AS.

Katalisator yang biasanya bergejolak seperti flash PMI global dan pembaruan inflasi mengambil tempat di belakang kisah utang AS, yang pada akhirnya terbukti positif bagi pedagang berisiko pada hari Jumat setelah naik roller coaster pembaruan sepanjang minggu.

Berita Terkemuka dan Pembaruan Ekonomi:

🟢 Argumen luas tentang risiko pasar

Selama akhir pekan, seorang pejabat Gedung Putih mengatakan negosiasi plafon utang akan dilanjutkan awal pekan ini, meskipun Ketua DPR McCarthy menyesalkan bahwa pembicaraan telah “mundur” tanpa kehadiran Biden.

Harga minyak mentah didorong oleh persediaan yang lebih rendah karena gelombang panas Asia mendorong permintaan minyak pemanas untuk menyalakan AC

IMP Jasa Zona Euro Flash HCOB di 55,9 versus 56,2

Flash Indeks Aktivitas Bisnis Layanan AS: 55,1 vs. 53,6 sebelumnya

PDB awal AS untuk Q1 2023: 1,3% q/q; Indeks harga adalah 4,2% q/q (perkiraan 4,0% q/q) versus 3,9% q/q sebelumnya

Pada hari Jumat ada laporan bahwa Biden dan McCarthy “mendekati” kesepakatan tentang plafon utang AS

🔴 Argumen risiko pasar yang luas

Karena kebuntuan dalam plafon utang, lembaga pemeringkat Fitch telah menempatkan AS pada “observasi negatif”.

PMI Zona Euro Kilat HCOB untuk bulan Mei: 44,6 vs. 45,8

PDB Jerman untuk kuartal pertama 2023 direvisi menjadi -0,3% dari 0,0% setelah kontraksi 0,5% pada kuartal keempat, indikator kepercayaan bisnis dan konsumen menunjukkan melemahnya kondisi ekonomi

Flash PMI manufaktur AS di bulan Mei: 48,5 vs 50,2 sebelumnya

Risalah dari pertemuan FOMC menunjukkan anggota “tidak yakin” tentang berapa banyak pengetatan yang mungkin diperlukan

Pembacaan IHK Inggris yang lebih kuat dari perkiraan meningkatkan kemungkinan spiral harga upah, dengan Gubernur BOE Bailey meningkatkan kekhawatiran tentang inflasi

Indeks CB terkemuka China turun 0,6% bulan ke bulan di bulan April setelah naik 0,3% sebelumnya

RBNZ menaikkan OCR sebesar 0,25% seperti yang diharapkan, tetapi menimbulkan kekhawatiran tentang pertumbuhan global, inflasi yang lemah, dan kondisi permintaan bisnis yang melemah, menunjukkan suku bunga mungkin telah mencapai puncaknya.

Ringkasan mingguan pasar global

Dolar, Emas, S&P 500, Bitcoin, Minyak, grafik overlay pengembalian 10 tahun AS dari TV

Setelah sentimen positif Jumat lalu, investor kembali ke suasana muram awal pekan ini setelah negosiasi pagu utang AS runtuh selama akhir pekan.

Baik Gedung Putih maupun Partai Republik tampaknya siap untuk mundur dari tuntutan mereka, dengan Ketua McCarthy mencatat bahwa kedua belah pihak “jauh dari” kesepakatan.

Tekanan ditambahkan ketika Menteri Keuangan AS Yellen mengingatkan bahwa pemerintah dapat gagal bayar pada 1 Juni, menyebabkan sentimen pasar kembali memburuk pertengahan minggu.

Penghindaran risiko terutama membebani mata uang komoditas, terutama kiwi, yang goyah karena langkah hati-hati dan kemungkinan sinyal jeda suku bunga dari RBNZ di awal sesi. Kekhawatiran tentang pemulihan ekonomi China yang lemah juga membebani logam seperti tembaga dan bijih besi.

Di Eropa, data dari Jerman mencerminkan sentimen bisnis dan konsumen yang lebih lemah, sementara pembacaan IHK Inggris yang lebih kuat dari perkiraan juga menimbulkan kekhawatiran tentang spiral harga upah.

Aset berimbal hasil lebih tinggi tidak tertolong karena risalah FOMC yang dirilis selama pertemuan AS hari Rabu membuka pintu untuk kenaikan lain di bulan Juni, karena pembuat kebijakan mencatat pertumbuhan upah jauh di atas target inflasi 2%.

Penerima manfaat utama dari pergerakan ini adalah dolar AS, yang membukukan kenaikan hari berturut-turut karena para pedagang mengurangi taruhan mereka pada penurunan suku bunga Fed.

Anehnya, saham AS juga berhasil melakukan reli akhir pada jam perdagangan Kamis karena sektor teknologi didukung oleh prakiraan terkait AI yang optimis, terutama untuk Nvidia.

Namun, sentimen risiko secara keseluruhan tetap tidak pasti pada awal sesi perdagangan hari Jumat setelah lembaga pemeringkat Fitch menempatkan AS dalam pengawasan negatif. Juru bicara Moody’s Investors Service juga mengatakan bahwa pembayaran kupon obligasi pemerintah pada 15 Juni sangat penting untuk menghindari penurunan peringkat kredit.

Tetapi di sesi AS hari Jumat, para pedagang beralih ke mode risiko setelah diumumkan bahwa Gedung Putih dan negosiator Republik telah secara tentatif menyelesaikan sebagian besar masalah utama kesepakatan. Sentimen risiko juga kemungkinan besar dipengaruhi oleh retorika optimis para pejabat bahwa kesepakatan lambat terwujud.

Ini mendorong reli di semua aset utama, terutama aset berisiko seperti saham dan mata uang kripto. Emas adalah pengecualian karena trennya lebih rendah selama sesi AS, kemungkinan karena berkurangnya kemungkinan bencana sistem keuangan.

Selama waktu ini kami juga menerima pembaruan inflasi panas lainnya dari rilis acara PCE AS yang sangat dinantikan. Biasanya, skenario ini cenderung mendorong aset berisiko lebih rendah karena kemungkinan bank sentral memperketat dan menaikkan suku bunga untuk kenaikan jangka panjang, tetapi saham dan mata uang kripto bertahan dan harga minyak bahkan naik pada penutupan akhir pekan.