Dominasi pasar stablecoin yang dipatok dalam dolar AS telah mengalami beberapa perubahan selama setahun terakhir. Sementara kebanyakan dari mereka berada dalam tren turun, Tether (USDT) telah naik kembali ke level tertinggi sepanjang masa, data dari CoinGecko Pertunjukan.
Selama 12 bulan terakhir, koin USD Circle (USDC) mengalami penurunan pangsa pasar dari 34,88% menjadi 23,05% saat tulisan ini dibuat. Partisipasi Pasar Binance USD (BUSD) turun dari 11,68% menjadi 4,18% dibandingkan periode yang sama, sedangkan Dai (AYO) mempertahankan tingkat partisipasi di 3,66%, turun dari 4,05% pada Mei 2022.
USDT Tether bergerak dalam tren campuran. Dominasi pasar stablecoin saat ini berada di 65,89% dari 47,04% tahun lalu. Kapitalisasi pasarnya melonjak menjadi $83,1 miliar, sementara kapitalisasi pasar USDC turun menjadi $29 miliar dari puncaknya sebesar $55 miliar.
Dalam wawancara baru-baru ini dengan Bloomberg, CEO Circle Jeremy Allaire dia menyalahkan tindakan keras terhadap cryptocurrency oleh regulator AS karena penurunan kapitalisasi pasar stablecoin. Lingkungan saat ini di AS tampaknya bermanfaat bagi Tether.
Krisis perbankan AS menyebabkan depegging USDC pada bulan Maret dengan cadangan senilai $3,3 miliar mereka terjebak di Silicon Valley Bank, salah satu dari tiga bank ramah kripto yang ditutup oleh regulator. Terlepas dari jaminan Circle, pasar dengan cepat menanggapi berita tersebut, menyebabkan USDC melemah terhadap dolar.
Dengan meningkatnya hubungan antara ruang crypto dan keuangan tradisional, stablecoin menjadi semakin populer. Laporan yang baru-baru ini diterbitkan oleh Dewan Risiko Sistemik Eropa menyoroti perlunya lebih banyak transparansi di pasar aset digital, terutama untuk cadangan stablecoin.
Tether telah banyak dikritik karena kurangnya transparansi dalam beberapa tahun terakhir. Dimiliki oleh iFinex yang berbasis di Hong Kong, perusahaan cryptocurrency didenda $18,5 juta pada tahun 2021 oleh kantor kejaksaan New York atas dugaan misrepresentasi atas dukungan fiat untuk reservasinya. Sebagai bagian dari kesepakatan, penerbit stablecoin juga diminta untuk memberikan transparansi keuangan yang lebih besar.
Kepemimpinan Tether memilikinya lusuh terhadap tuduhan negatif di Twitter. Juga, perusahaan sedang mencari mengurangi paparannya terhadap sistem perbankan setelah runtuhnya Silicon Valley Bank. Laporan audit terbarunya menunjukkan bahwa Tether mengambil alih $4,5 miliar dari bank pada kuartal pertama tahun 2023, yang mengarah ke “pengurangan substansial” risiko pihak lawan karena ketidakpastian ekonomi global saat ini.
Perusahaan juga meningkatkan perbendaharaan AS ke level tertinggi baru lebih dari $53 miliar, atau 64% dari cadangannya. Dikombinasikan dengan aset lain, USDT sekarang didukung oleh 85% uang tunai, setara kas, dan deposito jangka pendek, menurut laporan tersebut.
Langkah serupa dilakukan oleh Circle. Operator stablecoin dilaporkan itu menyesuaikan cadangannya untuk mengurangi risiko dalam menghadapi ketidakpastian ekonomi makro, dan tidak lagi menahan tagihan Treasury yang jatuh tempo setelah awal Juni.
Majalah: Peraturan Cryptocurrency: Apakah Ketua SEC Gary Gensler Memiliki Keputusan Terakhir?