Panduan Acara: Ringkasan Ketenagakerjaan AS untuk April 2023

Akankah laporan Non-Farm Payrolls (NFP) AS membalikkan getaran negatif baru-baru ini di greenback?

Berikut adalah beberapa poin data yang harus Anda ketahui jika Anda berencana untuk memperdagangkan acara tersebut:

Acara dalam fokus:

Ringkasan Situasi Ketenagakerjaan Bulanan Pemerintah AS untuk April 2023

Kapan akan dirilis:

5 Mei, Jumat: 12:30 GMT, 13:30 London, 08:30 New York, 21:30 Tokyo

Harapan:

• US Non-Farm Payrolls Change m/m: perkiraan 190.000 versus 236.000 sebelumnya
• Rata-rata penghasilan per jam AS m/m: perkiraan +0,3% m/m vs. 0,3% m/m sebelumnya
• Tingkat Pengangguran AS: Perkiraan 3,6% vs. 3,5% sebelumnya

Berdasarkan angka bulan April dari laporan pekerjaan sektor swasta AS ADP, serta indeks pekerjaan ISM PMI dan data PMI Global S&P, kemungkinan laporan gaji nonpertanian AS yang akan datang akan mencerminkan ketahanan yang berkelanjutan dari lingkungan ketenagakerjaan AS. tapi tanda-tanda pendinginan.

Titik data pendapatan rata-rata juga cenderung menjadi faktor penting dalam sentimen pasar. Percepatan/perlambatan dalam pertumbuhan upah dipandang sebagai faktor ekspektasi inflasi, demikian juga ekspektasi pekerja kembali ke pasar tenaga kerja atau kesempatan untuk berganti pekerjaan.

Data AS yang relevan sejak Laporan Non-Farm Payrolls AS terakhir:

🟢 Kasus untuk pembaruan pekerjaan yang kuat / bullish USD

• Ketenagakerjaan Sektor Swasta AS untuk bulan April: +296rb (+140rb exp) vs 142rb di bulan Maret
• Indeks ketenagakerjaan manufaktur ISM naik 3,3 menjadi 50,2 pada bulan April
• Klaim pengangguran awal mingguan AS untuk pekan yang berakhir 22 April: 230.000 versus 246.000 pada minggu sebelumnya
• IMP Manufaktur AS Global S&P untuk bulan April: “Pertumbuhan gaji sektor swasta tercepat sejak Juli lalu”; “Tingkat penciptaan lapangan kerja melaju paling cepat sejak September 2022 dan solid secara keseluruhan. Panelis mengindikasikan bahwa ketersediaan kandidat telah meningkat karena perusahaan merekrut untuk mendukung pertumbuhan manufaktur.”
• Survei Indeks Aktivitas Bisnis Layanan Global S&P AS untuk bulan April: “Tekanan kapasitas dan sedikit penumpukan simpanan menyebabkan kenaikan tercepat dalam pekerjaan penyedia layanan sejak Juli 2022.”
• Indeks ketenagakerjaan PMI jasa ISM untuk bulan April turun menjadi 50,8 dari 51,3 sebelumnya

🔴 Argumen untuk Pembaruan Kerentanan / Bearish USD

• Klaim pengangguran yang berkelanjutan di AS naik menjadi 1,87 juta hingga 8 April, tertinggi sejak November 2021, kemungkinan menunjukkan kesulitan bagi pekerja untuk mendapatkan pekerjaan baru
• Klaim pengangguran awal AS naik 11.000 menjadi 239.000 dalam pekan yang berakhir 8 April. California – episentrum PHK teknologi baru-baru ini – menyumbang lebih dari sepertiga lonjakan.
• Jumlah PHK di AS naik ke level tertinggi sejak tahun 2000; tingkat churn turun menjadi 2,5% (terendah dalam 2 tahun); Lowongan turun dari 10 juta menjadi 9,59 juta

Rilis sebelumnya dan dampak lingkungan risiko terhadap USD

7 April 2023

Tindakan / Hasil: Laporan Non-Farm Payroll AS untuk bulan Maret berada di 236k (perkiraan 238k) pada dasarnya sejalan dengan ekspektasi versus pembacaan Februari yang direvisi naik sebesar 326k.

Tingkat pengangguran turun menjadi 3,5% dari 3,6% dan tingkat pendapatan rata-rata per jam naik menjadi 0,3% bulan ke bulan, menunjukkan ketahanan di lingkungan ketenagakerjaan AS. Ini sedikit meningkatkan kemungkinan bahwa Fed akan tetap agresif dalam melawan inflasi, yang kemungkinan menjadi alasan di balik pemulihan USD menjelang penutupan hari Jumat.

Volatilitas pasca-peristiwa relatif tidak terdengar dibandingkan dengan aksi harga minggu sebelumnya untuk dolar AS, kemungkinan besar karena angka yang mendekati ekspektasi.

Lingkungan berisiko dan perilaku antar pasar: Minggu ini di bulan April didominasi oleh beberapa peristiwa penting, tetapi mungkin yang paling menonjol adalah rangkaian pembaruan ekonomi/survei AS yang menandakan perlambatan ekonomi AS

Aset berisiko diperdagangkan lebih rendah untuk sebagian besar minggu ini, kecuali harga minyak, yang melonjak menyusul pengumuman OPEC+ yang mengejutkan bahwa produksi minyak akan dipotong mulai Mei.

10 Maret 2023:

Tindakan / Hasil: Dolar AS diperdagangkan lebih tinggi secara luas pada minggu menjelang rilis Non-Farm Payrolls, berkorelasi dengan komentar hawkish dari Ketua Fed Powell yang menunjukkan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Greenback akhirnya jatuh selama rilis pekerjaan hari Jumat, meskipun Februari membaca 311k (exp 225k). Itu masih di bawah kenaikan bulan lalu dan tingkat pengangguran naik menjadi 3,6%.

Upah per jam rata-rata juga datang di bawah ekspektasi di 0,2% m/m (perkiraan 0,3% m/m) yang agak melunakkan kasus prospek kenaikan suku bunga yang agresif.

Lingkungan berisiko dan perilaku antar pasar: Sentimen risiko yang luas cukup ditolak selama minggu perdagangan di bulan April ini berkat sejumlah faktor termasuk perkiraan PDB China yang negatif, komentar hawkish dari pejabat Fed tentang pengetatan moneter dan kegagalan bank Silicon Valley yang terkenal.

probabilitas aksi harga

Probabilitas sentimen risiko:

Berdasarkan aksi harga di intermarket sepanjang minggu ini dengan harga emas naik dan turun, sentimen risiko sangat condong ke arah harga bersih negatif. Ini kemungkinan hasil dari pembaruan PMI yang lemah dari China dan Eropa, serta reaksi risk-off yang terkenal terhadap PHK dan lowongan pekerjaan AS yang negatif pada hari Selasa.

Pernyataan FOMC hari Rabu juga tampaknya berdampak bearish pada sentimen risiko yang lebih luas, mungkin karena anggapan bahwa Fed tidak sepenuhnya tertutup terhadap gagasan penurunan suku bunga di masa depan. Ini bisa menjadi pendorong utama untuk pasar yang luas, setidaknya selama sesi Asia dan London hari Kamis karena mereka belum memiliki kesempatan untuk memperdagangkan acara tersebut.

skenario USD

Mengingat ada banyak titik data (perubahan pekerjaan bersih, tingkat pengangguran, perubahan upah rata-rata, dll.) dalam satu peristiwa yang mungkin memengaruhi sentimen harga pascarilis, ini adalah salah satu peristiwa yang mungkin lebih baik menunggu hasilnya . Ada terlalu banyak kombinasi hasil, mengurangi kemungkinan menyebutkan hasil peristiwa dan reaksi harga yang benar.

Dan berdasarkan rilis terbaru, mungkin masih ada cukup gerakan terarah sebagai reaksi untuk menangkap beberapa pips dalam sesi, mengurangi kebutuhan untuk masuk lebih awal untuk membuat pengaturan risiko hadiah yang layak.

kasus dasar:

Dengan indikator utama yang menunjukkan tingkat pertumbuhan yang lebih lambat tetapi lingkungan yang tangguh untuk pekerjaan bersih, kemungkinan besar jika angka sebenarnya cocok atau lebih baik, pedagang dapat menghargai retorika kebijakan moneter yang lebih agresif dari Fed, terutama setelah mereka memperbarui sikap mereka agak melemah dengan pernyataan FOMC hari ini.

Kenaikan dolar dapat memasuki skenario ini, terutama jika kita melihat USD diperdagangkan lebih rendah terhadap mata uang utama menjelang acara hari Jumat dan/atau sentimen risiko bearish pada hari Jumat.

Jika Anda tertarik untuk membeli USD dalam skenario ini, mungkin merupakan ide bagus untuk meninjau potensi posisi beli USD terhadap mata uang yang bank sentralnya baru saja menangguhkan kenaikan suku bunga, seperti CAD dan NZD.

Skenario alternatif:

Jika angka sebenarnya lebih buruk dari yang diharapkan, pedagang dapat mengabaikan gagasan bahwa Fed akan melonggarkan pembicaraan moneter yang agresif lebih lanjut. Saat ini, Ketua Fed Powell memberi isyarat bahwa pintu tidak terbuka untuk kemungkinan penurunan suku bunga, tetapi masih terbuka untuk kemungkinan pengetatan lebih lanjut jika diperlukan.

Tetapi jika data pekerjaan AS memberi sinyal bahwa lingkungan ketenagakerjaan telah melemah secara signifikan, hal itu dapat memberi beberapa penjual dolar gagasan bahwa Powell dapat mulai mengubah nadanya.

Peluang penjualan dolar meningkat jika greenback mampu membukukan beberapa keuntungan menjelang acara tersebut dan masuk akal untuk meninjau potensi short USD terhadap GBP dan EUR, terutama jika kita mendapatkan pernyataan kebijakan moneter hawkish dari Bank Sentral Eropa minggu ini. .

Jika sentimen risiko condong ke arah penghindaran risiko, lihatlah pengaturan USD jangka pendek pada JPY dan CHF karena mereka dianggap sebagai ‘tempat berlindung yang aman’ di antara para pedagang. Atau di XAU/USD untuk pengaturan teknis jangka panjang yang solid karena emas telah berkinerja sangat baik terhadap greenback di berbagai lingkungan sepanjang tahun ini.