Panduan Acara: Indeks Harga PCE Inti AS (April 2023)

Ukuran inflasi pilihan The Fed ada pada kita!

Akankah rilis tersebut berdampak atau menghancurkan kenaikan dolar dalam seminggu?

Berikut adalah poin-poin yang perlu dipertimbangkan ketika berencana untuk memperdagangkan laporan hari Jumat:

Acara dalam fokus:

Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE) AS untuk April 2023

Kapan akan dirilis:

26 Mei 2023 (Jumat) 12:30 GMT

Gunakan alat waktu pasar forex kami untuk mengonversi GMT ke zona waktu lokal Anda.

Harapan:

Indeks Harga PCE Inti AS (m/m): perkiraan 0,3% vs. 0,3% sebelumnya
Indeks Harga PCE Inti AS (y/y): perkiraan 4,6% vs. 4,6% sebelumnya

Data yang relevan sejak peristiwa/publikasi data terakhir:

• penjualan eceran untuk bulan April: +0,4% MoM (perkiraan +0,7% MoM) vs. -0,7% MoM
• indeks harga produsen (PPI) untuk April 2023 adalah 0,2% m/m (perkiraan 0,1% m/m) dibandingkan -0,4% m/m sebelumnya; PPI inti naik seperti yang diharapkan sebesar 0,2% ibu versus 0,0% ibu
• Indeks Harga Konsumen untuk bulan April: +0,4% m/m (perkiraan +0,3% m/m) vs. +0,1% m/m; +4,9% yoy seperti yang diharapkan versus 5,0% yoy
• PMI Layanan ISM untuk bulan April: 51,9 vs. 51,2 pada bulan Maret; Indeks Harga naik 0,1 menjadi 59,6; Indeks ketenagakerjaan turun menjadi 50,8 dari 51,3 sebelumnya
• PMI Manufaktur ISM untuk bulan April: 47,1 vs. 46,3 pada bulan Maret: Indeks Harga naik 4,0 hingga 53,2; Indeks ketenagakerjaan naik 3,3 menjadi 50,2
• PMI Manufaktur AS Global S&P untuk bulan April: 50,2 vs. 49,2 di bulan Maret; “Biaya input dan biaya output meningkat
  suku bunga yang lebih tinggi pada bulan April.“
• Sentimen Konsumen di University of Michigan meningkat menjadi 63,5 dari 62,0 pada bulan April

Rilis sebelumnya dan dampak lingkungan risiko terhadap Dolar AS

28 April 2023

Hasil Acara / Promosi Harga: Seperti yang diharapkan, harga PCE inti mempertahankan pertumbuhan bulanan sebesar 0,3% di bulan Maret. Pembacaan tahunan adalah 4,6%, lebih lambat dari revisi naik Februari sebesar 4,7% tetapi lebih baik dari yang diharapkan 4,5%.

Perlu diingat bahwa Fed umumnya menargetkan 2% berdasarkan ukuran yang lebih luas, tetapi melihat indikator inti sebagai prediktor tren yang lebih baik.

Saat itu, indeks biaya tenaga kerja triwulanan – ukuran favorit lain dari Fed – mengalahkan perkiraan 1,0%, dan naik 1,2% pada kuartal pertama tahun 2023.

Dolar AS, yang telah naik pips setelah pengumuman BOJ sebelumnya dan menjelang rilis PCE inti, jatuh secara keseluruhan karena prospek Fed terus menaikkan suku bunga meskipun ada kemungkinan resesi yang meningkat.

Greenback juga menutup kerugian pada jam pertama publikasi setelah laporan tersebut, meskipun tema resesi AS berlanjut dan mata uang tersebut mengakhiri minggu ini di posisi terendah baru intraday, semuanya kecuali terhadap yen.

Lingkungan berisiko dan perilaku antar pasar: Dolar terlihat bergerak berombak sepanjang minggu, tetapi rilis hari Jumat menggarisbawahi risiko inflasi yang membandel dan Fed yang dovish di tengah kurangnya data AS dan meningkatnya risiko resesi AS.

31 Maret 2023

Hasil Acara / Promosi Harga: Harga PCE inti naik 0,3% ibu di bulan Februari dibandingkan perkiraan kenaikan 0,4% dan setelah diturunkan 0,5% di bulan Januari.

Favorit Fed tahun ini adalah 4,6% – terendah dalam 15 bulan – semakin memperkuat spekulasi bahwa kenaikan suku bunga Fed berhasil dan bahwa bank sentral dapat segera mengambil pedal gas dari pedal gas.

USD jatuh ke pembukaan harian dan zona support sesi Asia karena berita tersebut. Namun, greenback memulihkan kerugian jangka pendeknya sepanjang sesi perdagangan dan mata uang tersebut mengakhiri hari dengan beragam dibandingkan dengan mata uang utamanya.

Lingkungan berisiko dan perilaku antar pasar: Kekhawatiran berkurang tentang bank dan data AS yang kuat mendorong pedagang untuk mengambil risiko dan harga dalam sikap Fed yang kurang hawkish dalam minggu menjelang rilis inti PCE hari Jumat.

Pembacaan PCE yang kuat membuat dolar pada tren turun selama seminggu, meskipun mata uang melihat aksi ambil untung sederhana menjelang akhir sesi dan minggu perdagangan.

Probabilitas Aksi Harga:

Probabilitas Sentimen Risiko:
Pasar umumnya dalam mode “tunggu dan lihat” saat ini karena pedagang menunggu kemajuan signifikan dalam negosiasi plafon utang AS.

Namun, optimisme seputar kesepakatan memberi dolar AS sedikit keuntungan di antara aset-aset utama, terutama ketika para pedagang juga memperkirakan pertumbuhan China pasca-lockdown berpotensi mencapai puncaknya, serta PMI Inggris dan zona euro yang lemah.

Skenario Dolar AS:

Skenario dasar yang mungkin:

Kecuali kita melihat berita konkret tentang kesepakatan plafon utang AS, pengambil risiko dapat tetap berada di pinggir lapangan sementara USD membukukan kenaikan yang lambat dan stabil.

Laporan PCE inti yang masuk seperti yang diharapkan atau sedikit di atas perkiraan (seperti yang disarankan oleh indikator utama di atas) dapat mengakhiri tren naik datar USD saat ini setelah singkat (baca: satu jam atau lebih) “beli rumornya, jual beritanya.” memperpanjang skenario.

Tanpa kejutan penurunan eksogen untuk memicu lingkungan perdagangan risk-off, pertimbangkan untuk membeli USD terhadap safe-haven seperti JPY dan emas spot.

Kemungkinan skenario alternatif 1:

Jika pembuat kebijakan AS tampak siap untuk menyepakati kesepakatan tentang plafon utang, maka risiko dapat terjadi, yang dapat mengurangi kenaikan dolar pada minggu ini.

Mungkin tidak masalah jika indeks harga inti PCE sedikit lebih rendah atau lebih tinggi dari perkiraan pasar. Pedagang dapat menghargai selera risiko dan kepercayaan mereka pada Fed mungkin toh tidak akan terlalu tertarik.

Jika lingkungan perdagangan yang ramah risiko berlaku selama rilis laporan, lihat penjualan USD melawan taruhan ‘berisiko’ seperti AUD, EUR, dan CAD.

Kemungkinan skenario alternatif 2:

Jika PCE inti berada jauh di atas atau di bawah ekspektasi, hal ini dapat mendorong pedagang untuk lebih fokus intraday pada kerangka perdagangan pro/anti-dolar daripada kerangka risk-on/risk-off kecuali ada yang utama. pembicaraan utang yang ada.

Dalam skenario ini, greenback dapat mengembangkan bias arah yang kuat. Namun, perhatikan bahwa durasi pergerakan mungkin terbatas tergantung pada lingkungan risiko pada saat publikasi. Jika USD berkonsolidasi berat menjelang rilis, perhatikan penembusan konsolidasi, khususnya terhadap Emas dan JPY JIKA Dolar AS rebound setelah peristiwa tersebut.