Ruang crypto telah mengalami serangkaian peristiwa yang tidak menguntungkan pada tahun 2022, dimulai dengan bencana Terra dan diakhiri dengan spiral kematian FTX yang kacau. Peristiwa ini telah meningkatkan skeptisisme dan keraguan konsumen terhadap platform crypto; namun, industri ini tetap stabil saat ini. Pasar bahkan sedang tren ke atas pada saat penulisan.
Lintasan potensial Crypto saat ini menuju pemulihan menandakan dua hal penting: Ruangnya tangguh dan tetap ada, meskipun banyak kemunduran. Kedua, entitas terpusat atau CeFis (seperti bursa atau platform perdagangan dan peminjaman) telah membuktikan bahwa mereka dapat menjadi mata rantai yang lemah dan kita perlu mencari cara untuk mengatasi kekurangan mereka.
Apa yang telah terjadi?
Banyak faktor yang berperan dalam kegagalan entitas terpusat. Sementara penurunan dan penularan pasar berperan dalam banyak kehancuran ini, akar penyebabnya dapat ditelusuri ke dua masalah utama: sentralisasi dan keputusan yang ceroboh.
Saat pengguna menyetor mata uang kripto di bursa CeFi, mereka mengandalkan layanan kustodian platform tersebut. Intinya, mereka melepaskan kendali yang melekat atas kepemilikan aset digital mereka dan dalam beberapa kasus meminjamkan cryptocurrency mereka ke entitas CeFi. Dalam kasus tersebut, pengguna menjadi “kreditur tanpa jaminan”, artinya mereka meminjamkan uang secara tidak langsung tanpa menerima jaminan atau perlindungan apa pun.
Pertukaran ini dapat menggunakan dana tersebut untuk operasi neraca, jaminan untuk pinjaman besar, perdagangan, dll., Di mana perusahaan seperti FTX terbukti sangat lalai. Ledakan FTX adalah hasil dari penyalahgunaan simpanan klien dan leverage serta manajemen risiko yang tidak bertanggung jawab.
Bergabunglah dengan komunitas tempat Anda dapat mengubah masa depan. Cointelegraph Innovation Circle menyatukan para pemimpin teknologi blockchain untuk terhubung, berkolaborasi, dan menerbitkan. Terapkan hari ini
Di awal tahun setelah kehancuran 3AC, menjadi jelas bahwa banyak dana dan pembuat pasar yang dihormati telah menyalahgunakan era suku bunga rendah dan uang murah. Sejumlah pemain mendapati diri mereka kelebihan beban, baik dengan mengambil pinjaman tanpa jaminan atau dengan membukukan aset digital yang tidak likuid sebagai jaminan. Karena pasar terus meningkat, basis agunan mereka dapat ditingkatkan, memungkinkan untuk leverage lebih lanjut. Tetapi karena pasar telah berubah, mereka terpaksa dengan cepat melikuidasi kepemilikan aset digital yang besar – dan terkadang sangat tidak likuid – untuk memenuhi kewajiban agunan dan penebusan pelanggan.
Tentu saja, di mana sentralisasi disalahkan, hal itu digabungkan dengan mentalitas “pertumbuhan dengan segala cara” dan tidak adanya proses manajemen risiko yang komprehensif. Hal ini menyebabkan pengelolaan dana yang tidak bertanggung jawab dan kemudian kematian yang cepat dari banyak pemain utama.
Apa artinya?
Pada akhirnya, kegagalan entitas terpusat telah memperjelas bahwa industri harus berpegang pada prinsip inti desentralisasi dan, jika memungkinkan, menjaga diri sendiri. Jika ada, crash ini membuktikan bahwa pepatah lama “bukan kunci Anda, bukan cryptocurrency Anda” adalah benar dan saling ketergantungan yang terlalu besar antara platform ini berbahaya. Ini dapat memungkinkan penularan menyebar lebih cepat dan dengan efek yang lebih berbahaya.
Tidak seperti platform terpusat ini, entitas terdesentralisasi dapat sangat mengurangi risiko rekanan dan memberikan transparansi yang lebih besar mengenai dana karena transaksi ini terjadi secara on-chain dan tidak dapat diubah. Salah satu tantangan utama dalam mengadopsi entitas ini adalah bahwa mereka melindungi anonimitas pengguna, menciptakan area abu-abu peraturan. Meskipun rintangan seperti itu dapat menunda adopsi DeFi, ada berbagai solusi untuk mengatasinya.
Selain itu, untuk mengatasi masalah dengan platform terpusat dan kekhawatiran konsumen dengan yang terdesentralisasi, ruang crypto membutuhkan peraturan yang lebih ketat. Ini akan menjadi menjamin bahwa platform yang mengelola dana klien miliaran dolar tidak terus berada dalam posisi berisiko tinggi dan dengan leverage tinggi.
Meskipun peristiwa ini mengguncang keyakinan dan kepercayaan konsumen, hal itu tidak menandakan akhir dari era mata uang kripto. Sebaliknya, mereka telah menunjukkan bahwa industri membutuhkan lebih banyak desentralisasi dan regulasi untuk menjaga agar platform tetap terkendali. Pada akhirnya, bukan enkripsi itu sendiri yang menjadi masalah. Jadi mengapa harus disalahkan atas tindakan sembrono dan terlarang yang diambil oleh pembuat keputusan yang haus akan pertumbuhan?
Serangkaian crash platform CeFi telah menghilangkan aktor jahat dan model bisnis yang tidak sehat. Proyek yang tersisa adalah proyek yang akan terus mendorong dan memengaruhi ekosistem di tahun-tahun mendatang. Jika mereka terus berfokus pada infrastruktur inti, mempertahankan tingkat desentralisasi tertinggi, dan menyempurnakan standar teknologi yang kuat, maka mereka dapat berkembang.
Anthony Georgiades adalah salah satu pendiri Jaringan pastel.
Artikel ini diterbitkan melalui Cointelegraph Innovation Circle, sebuah organisasi eksekutif senior dan pakar yang diperiksa di industri teknologi blockchain yang membangun masa depan melalui kekuatan koneksi, kolaborasi, dan kepemimpinan pemikiran. Pendapat yang diungkapkan tidak mencerminkan pendapat Cointelegraph.