Mungkin banyak orang yang sudah lupa bahwa Bitcoin (bitcoin) harga selesai tahun 2022 di $16.529 dan rebound dan penolakan baru-baru ini di level $25.000 dapat menimbulkan kekhawatiran di antara beberapa investor. Beruang mendorong kembali ke level $25.000 dan ada beberapa percobaan yang gagal di level tersebut antara 15 Februari dan 16 Februari. 16 dan Feb. 21. Saat ini, resistensi $23.500 tampaknya terus menguat dengan setiap pengujian ulang.
Menentukan dengan tepat alasan di balik kenaikan 45,5% tahun-ke-tahun Bitcoin tidak jelas, tetapi sebagian berasal dari ketidakmampuan Federal Reserve AS untuk mengekang inflasi dengan menaikkan suku bunga ke level tertinggi sepanjang masa dalam 15 tahun terakhir. Konsekuensi yang tidak diinginkan adalah peningkatan pembayaran utang publik dan ini menambah tekanan lebih lanjut pada defisit anggaran.
Hampir tidak mungkin untuk memprediksi kapan Fed akan mengubah pendiriannya, tetapi karena rasio utang terhadap produk domestik bruto melebihi 128, seharusnya tidak lebih dari 18 bulan. Pada titik tertentu, nilai dolar AS sendiri bisa terancam karena leverage utang yang ekstrim.
Pada tanggal 23 Februari, The Fed, Federal Deposit Insurance Corporation dan Office of the Comptroller of the Currency mengeluarkan kesepakatan bersama pernyataan mendorong bank-bank AS yang mengandalkan pendanaan dari sektor cryptocurrency untuk mencegah likuiditas berjalan dengan mempertahankan praktik manajemen risiko yang baik. Regulator mengatakan laporan itu didorong oleh “peristiwa baru-baru ini” di sektor ini karena meningkatnya risiko volatilitas.
Mari kita lihat metrik derivatif untuk lebih memahami bagaimana posisi trader profesional dalam kondisi pasar saat ini.
Long margin Bitcoin digunakan untuk mempertahankan level $24.000
Pasar margin memberikan wawasan tentang bagaimana posisi pedagang profesional karena memungkinkan investor untuk meminjam mata uang kripto untuk meningkatkan posisi mereka.
Misalnya, seseorang dapat meningkatkan eksposur dengan meminjam stablecoin untuk membeli (panjang) Bitcoin. Di sisi lain, peminjam Bitcoin hanya bisa bertaruh melawan (pendek) cryptocurrency. Tidak seperti kontrak masa depankeseimbangan antara margin panjang dan pendek tidak selalu cocok.
Bagan di atas menunjukkan bahwa rasio pinjaman terhadap margin pedagang OKX meningkat antara 1 Februari dan 15 Februari. 21 dan Feb. 23, melaporkan bahwa pedagang profesional menambahkan posisi long leverage karena harga Bitcoin turun di bawah $24.000.
Orang dapat berargumen bahwa permintaan berlebihan untuk penempatan margin bullish tampak seperti langkah putus asa setelah upaya yang gagal untuk menembus resistensi $25.000 pada 3 Februari. 21. Namun, rasio pinjaman margin yang luar biasa tinggi antara stablecoin dan BTC cenderung menjadi normal setelah pedagang menyetor jaminan tambahan setelah beberapa hari.
Pedagang opsi lebih percaya diri tentang risiko penurunan
Pedagang juga harus menganalisis pasar opsi untuk memahami apakah reli baru-baru ini membuat investor lebih menghindari risiko. Kemiringan delta 25% adalah tanda yang jelas setiap kali meja arbitrase dan pembuat pasar memberi kompensasi berlebihan pada sisi atas atau bawah.
Indikator ini membandingkan opsi panggilan (beli) dan opsi jual (jual) yang serupa dan menjadi positif ketika rasa takut lazim terjadi karena premi opsi perlindungan lebih tinggi daripada opsi panggilan yang berisiko.
Singkatnya, metrik kemiringan akan bergerak di atas 10% jika pedagang takut akan jatuhnya harga Bitcoin. Di sisi lain, gairah umum mencerminkan bias negatif 10%.
Perhatikan bahwa kemiringan delta 25% telah bergerak sedikit negatif sejak 15 Februari. 18 setelah pedagang opsi menjadi lebih bullish dan dukungan $23.500 menguat. Pembacaan miring -5% menunjukkan permintaan seimbang antara instrumen opsi bullish dan bearish.
Data derivatif melukiskan kombinasi yang tidak biasa dari permintaan margin yang berlebihan untuk waktu yang lama dan penilaian risiko yang netral oleh pedagang opsi. Namun, tidak ada yang perlu dikhawatirkan dalam hal ini, selama rasio stablecoin/BTC kembali ke level di bawah 30 dalam beberapa hari mendatang.
Mempertimbangkan bahwa regulator telah memberikan tekanan besar pada industri cryptocurrency, turunan Bitcoin bertahan dengan baik. Misalnya, pada 2 Februari 22, Direktur Jenderal Bank untuk Penyelesaian Internasional Agustín Carstens menekankan perlunya regulasi dan manajemen risiko di ruang crypto. Dampak terbatas dari pernyataan BIS pada harga adalah tanda bullish dan dapat meningkatkan kemungkinan harga Bitcoin menembus di atas $25.000 dalam waktu dekat.
Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan membawa risiko dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri sebelum membuat keputusan.
Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis saja dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.