Optimisme percaya diri Bitcoin (bitcoin) pedagang tampaknya menghilang pada minggu pertama bulan Maret karena metrik on-chain utama memberikan perlawanan.
Sekarang Bitcoin mengancam ujian baru dari level $22.000 dan gelombang short seller akan menguntungkan jika itu terjadi. Jika harga kesepakatan penjual pendek tercapai, beberapa analis percaya Bitcoin bisa turun hingga $19.000.
Sejumlah analis masih mengharapkan BTC mencapai $25.000 dalam data jangka pendek yang menyoroti beberapa alasan resistensi harga di level yang lebih tinggi.
Metrik harga yang terealisasi menyoroti pengambilan keuntungan
Kekhawatiran para pelaku pasar tentang kenaikan suku bunga Federal Reserve dan inflasi yang tinggi adalah hambatan makro berat yang dihadapi Bitcoin dan ini membuat investor menimbang nilai waktu dari uang (TVM) dari investasi BTC. Untuk mengukur TVM on-chain, pemegang Bitcoin dapat dibagi menjadi beberapa kelompok berdasarkan jumlah waktu mereka memegang BTC dan biaya akuisisi rata-rata.
Investor yang membeli BTC dalam enam bulan terakhir mendapatkan keuntungan dari kondisi bear market awal dan memiliki harga realisasi rata-rata $21.000, membuat mereka untung. Harga pasar rata-rata yang direalisasikan oleh semua pemegang BTC adalah $19.800, yang saat ini juga menguntungkan.
Sebaliknya, BTC yang disimpan selama lebih dari enam bulan memiliki harga realisasi yang lebih tinggi daripada kelompok pasar lainnya di $23.500. Ketika Bitcoin melewati $23.500, pemegang yang telah melihat sedikit pengembalian di TVM selama lebih dari enam bulan berpotensi menekan pelarian karena mereka ingin mengunci keuntungan.
Arus kas masuk meningkat tetapi pucat dibandingkan dengan tahun 2022
Harga bitcoin sangat responsif terhadap suku bunga dan indeks dolar AS (DXY), yang memberikan banyak tekanan aktivitas risiko. Dampak negatif dari faktor-faktor ini sangat bagus untuk short seller tetapi buruk untuk Bitcoin. Cara terbaik bagi Bitcoin untuk menahan tekanan dari short seller adalah agar pembeli tunai dan spot baru memasuki pasar.
Menganalisis arus perdagangan bersih adalah cara yang baik untuk mengukur likuiditas baru, dan saat ini metrik ini mencerminkan peningkatan 34% sejak awal tahun 2023, tetapi tertinggal dari rata-rata harian tahunan sebesar $1,6 miliar.
Saat ini, konsensus umum di antara para analis adalah kemampuan untuk di atas likuiditas baru di pasar cryptocurrency telah terhambat oleh tindakan keras terhadap bank yang mendukung bisnis yang berorientasi pada cryptocurrency.
Kenaikan keuntungan Bitcoin yang belum direalisasi mencerminkan siklus sebelumnya
Sementara beberapa investor Bitcoin menghasilkan keuntungan, sinyal on-chain positif muncul ketika melihat metrik Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Metrik NUPL menunjukkan perbedaan antara keuntungan Bitcoin yang belum direalisasi dan kerugian yang belum direalisasi dalam pasokan BTC.
Menurut Glassnode, metrik NUPL pada 6 Maret menunjukkan:
“Sejak pertengahan Januari, rata-rata mingguan NUPL telah berpindah dari keadaan kerugian bersih yang belum terealisasi ke keadaan positif. Ini menunjukkan bahwa rata-rata pemegang Bitcoin sekarang memegang keuntungan bersih yang belum direalisasi sekitar 15% dari kapitalisasi pasar. Model ini menyerupai struktur pasar yang setara dengan fase transisi di pasar beruang sebelumnya.
Sementara momentum Bitcoin di tahun 2023 mungkin terhenti di pertengahan Februari dan banyak angin sakal tetap, ada tanda-tanda positif bahwa transisi keluar dari fase terdalam bear market sudah dekat.
Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis saja dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.
Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan membawa risiko dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri sebelum mengambil keputusan.