Ethereum sering digambarkan sebagai musuh keuangan tradisional dalam perjuangan Manichean untuk desentralisasi. Pada kenyataannya, tidak ada konflik. Alih-alih menumbangkan sektor keuangan tradisional, Ethereum meningkatkannya. Segera kedua sistem akan terjalin erat.
Proposisi nilai inti Ethereum – swasembada, transparansi, dan disintermediasi – sangat relevan dengan lembaga keuangan dan dapat direalisasikan dalam kerangka peraturan yang ada. Ethereum telah mengambil langkah pertamanya menuju adopsi institusional dan, dengan desentralisasi jaringannya yang tak tertandingi, masih jauh dari itu ditakdirkan untuk menjadi lapisan pemukiman utama untuk transaksi keuangan global.
Netralitas di dunia multipolar
Ethereum di sini bukan untuk menyediakan mata uang alternatif tanpa kewarganegaraan atau ekonomi bawah tanah anonim. Apa yang ditawarkannya sederhana: netralitas.
Ethereum adalah penengah pertama yang benar-benar tidak memihak dari sistem keuangan global dan kedatangannya sangat tepat waktu. Stabilitas geopolitik yang diberikan oleh keunggulan AS semakin terkikis, dan politik domestik di ekonomi utama menjadi semakin tidak stabil. Di dunia multipolar, sistem keuangan sangat perlu mempertahankan aturan jalan yang andal.
Terkait: Berkat Ethereum, “altcoin” tidak lagi menjadi penghinaan
Sistem Ethereum untuk menyelesaikan transaksi dan menyimpan data hampir tidak dapat rusak. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh desentralisasi yang tak tertandingi dari lapisan konsensusnya, yang terdiri dari lebih dari 500.000 validator yang didistribusikan di lebih dari 10.000 node fisik di banyak negara. Terlepas dari kekhawatiran sebaliknya, Ethereum cenderung lebih terdesentralisasi dari waktu ke waktu, tidak berkurang.
Sejujurnya, Ethereum tidak akan pernah menggantikan kontrak tradisional atau otoritas hukum untuk menengahi perselisihan. Apa yang dijanjikannya, dengan kodenya yang tidak dapat diganggu gugat dan tidak memihak, pertama-tama adalah untuk menghindari timbulnya kontroversi yang tak terhitung banyaknya.
Selesaikan masalah prinsipal-agen
Dari Celcius hingga FTX dan Silvergate, peristiwa yang mengarah ke “musim dingin kripto” berbicara lebih banyak tentang kelemahan keuangan tradisional daripada kegagalan mata uang kripto. Bagaimanapun, masalah agen utama yang klasik telah diperburuk oleh lemahnya pengawasan dan sentralisasi yang berlebihan.
Secara historis, pendekatan default untuk masalah ini telah diatur. Diperlukan lebih banyak pengawasan, tetapi Ethereum menawarkan solusi yang lebih mendasar. Kontrak pintar dan buku besar terdistribusi tepercaya dapat sepenuhnya menghilangkan beberapa dimensi masalah agen utama.
Segera, Ethereum dan rantai penskalaannya akan menembus perbankan tradisional dan manajemen kekayaan. Dari rekening tabungan hingga dompet pensiun, hampir setiap investor akan menyimpan sendiri aset mereka dalam kontrak pintar yang tidak dapat dipercaya, dan jalan masuk yang diatur dengan hati-hati akan membuat tokenisasi mata uang fiat hampir tanpa gesekan.
Sementara itu, investor dan pada akhirnya regulator akan bersikeras agar manajer aset melaporkan kinerja dana menggunakan oracle on-chain yang andal. Di area ini, Ethereum tidak akan bertentangan dengan peraturan, itu akan menegakkannya. Pada akhirnya, pihak berwenang akan memperhatikan spesifikasi teknis kontrak pintar seperti halnya buffer likuiditas yang diperlukan.
Masa depan Ethereum bukannya tanpa izin. Otorisasi berbasis identitas akan menjadi tarif standar, tetapi sangat sederhana sehingga hampir tidak terlihat. Dengan proliferasi mata uang digital bank sentral, sensor negara akan menjadi perhatian serius. Undang-undang yang mencegah pemerintah membekukan aset digital secara sewenang-wenang akan mendapatkan momentum politik yang signifikan.
Singkatnya, Ethereum memiliki potensi untuk secara dramatis mengurangi penyimpangan keuangan swasta, namun dampaknya terhadap sensor negara akan lebih terbatas.
Adopsi institusional yang baru lahir
Masa depan Ethereum mungkin masih jauh, tetapi blok bangunannya sudah ada di sini. Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) terlalu panas dalam kebakaran spekulatif pada tahun 2021, tetapi hiruk pikuk aktivitas itu telah mendorong banyak inovasi. Teknologi tersebut sekarang ada untuk menciptakan kekayaan pasar yang terdisintermediasi dan instrumen keuangan yang diberi token.
Apa yang hilang adalah konektivitas ke sistem keuangan yang lebih luas. Ini adalah tujuan dari kelas landai dan pemelihara yang diatur oleh fiat-ke-kripto, seperti Circle. Perusahaan yang berbasis di AS telah meletakkan dasar ekonomi digital dengan USD Coin (USDC), dolar tokennya. Circle sekarang sedang membangun infrastruktur penting tambahan, seperti fiat hybrid dan akun crypto yang secara langsung mengakses Ethereum dan rantai skalabilitasnya.
Terkait: Regulator federal sedang bersiap untuk menilai Ethereum
Di tahun-tahun mendatang, perkirakan akan melihat proliferasi sekuritas tokenized, dimulai dengan aset pendapatan tetap bebas risiko. Juga akan ada investasi besar di kumpulan taruhan Ethereum, yang akan muncul sebagai aset strategis utama di pasar cryptocurrency institusional. Area fokus lainnya akan mencakup pelaporan keuangan on-chain, arus pengguna yang disederhanakan untuk kepatuhan terhadap peraturan, dan turunan token tingkat institusional.
Diakui, gelombang penegakan hukum baru-baru ini telah mendinginkan aktivitas pembangunan di AS, tetapi itu akan tetap menjadi pasar penting untuk gelombang protokol yang diatur berikutnya.
Pertahankan taman tanpa akhir
Meningkatnya tekanan regulasi pada cryptocurrency, terutama DeFi, menandai akhir dari sebuah era. Sebagian besar ekosistem Ethereum, terutama protokol yang tidak dapat atau tidak mau beradaptasi dengan lanskap yang berubah, akan dihapus secara efektif. Namun, yang tersisa akan beradaptasi dengan baik untuk berintegrasi dengan sistem keuangan yang ada. Dampak transformatif Ethereum pada keuangan tradisional baru saja dimulai.
Alex O’Donnell adalah pendiri dan CEO Umami Labs dan menjabat sebagai kontributor awal DAO Umami. Sebelum Umami Labs, dia menghabiskan tujuh tahun sebagai reporter keuangan di Reuters, di mana dia meliput M&A dan IPO.
Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh diandalkan sebagai nasihat investasi atau hukum. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini semata-mata milik penulis dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.