Abaikan para peramal. Amerika Serikat masih menjadi ekonomi terbesar di dunia dan akan tetap demikian di masa depan. Dengan kumpulan bakat global dan institusi kelas dunia, Amerika Serikat memiliki keunggulan kompetitif di hampir setiap teknologi yang muncul. Web3 tidak terkecuali.
Terlepas dari kelebihannya, Amerika kehilangan kesempatan untuk mendominasi ekonomi digital. Dalam apa yang CEO Messari Ryan Selkis sebut sebagai “kegagalan kebijakan publik kolosal,” stablecoin AS semi-resmi, USD Coin (USDC), kalah bersaing dengan mantan saingannya di Amerika, Tether (USDT). Jika politisi tidak segera melangkah maju, Amerika bisa tertinggal selamanya.
Takdir Manifest di metaverse
Sampai saat ini, USDC tampaknya ditakdirkan untuk menjadi mata uang cadangan de facto Web3. Diatur oleh Departemen Keuangan AS dan dikelola oleh Circle Internet Financial, USDC adalah mercusuar akuntabilitas yang langka dalam cryptocurrency. Ini juga sangat cair. USDC dapat ditebus 1:1 dalam dolar, yang disimpan Circle dalam bentuk tunai atau deposito dalam cadangan transparan yang dikelola oleh BlackRock.
Terkait: Dunia mungkin menghadapi masa depan yang kelam berkat CBDC
Pengguna telah memperhatikan. Dari peluncurannya pada 2018 hingga tahun lalu, pasokan sirkulasi USDC telah tumbuh dengan kecepatan tinggi, rata-rata 860% per tahun, menurut Circle. Pada pertengahan 2022, kapitalisasi pasar USDC mencapai $55 miliar. Sementara itu, Circle telah mulai mengimplementasikan Marshall Plan yang lengkap untuk infrastruktur Web3, termasuk ramp siding dan solusi kustodian. Dia sekarang mengambil klien institusional.
Yang penting, Circle sangat menekankan kepatuhan peraturan AS, termasuk sanksi AS. Baik atau buruk, Circle dapat membekukan USDC di dompet daftar hitam atas kebijakannya sendiri. Hingga saat ini, telah membekukan lebih dari USDC 8 juta di lebih dari 150 dompet, menurut Dune. Jelas bahwa USDC sudah menjadi alat yang ampuh untuk memproyeksikan kekuatan Amerika secara on-chain, dan itu baru permulaan.
Keberuntungan campur aduk
Selama setahun terakhir, kekayaan USDC telah berbalik secara dramatis. Sejak puncak tahun 2022, kapitalisasi pasarnya telah turun hampir setengahnya menjadi sekitar $30 miliar. Dalam depeg singkat namun tidak menyenangkan di bulan Maret, harga USDC turun di bawah $0,90 di beberapa bursa. Yang lebih mengkhawatirkan, USDC mulai kalah dari mantan saingannya di AS, terutama Tether.
Yang pasti, penurunan USDC sebagian mencerminkan arus keluar di seluruh sektor dan depegnya, yang dipicu oleh runtuhnya Silicon Valley Bank, adalah produk dari kepanikan pasar, bukan fundamental yang rendah. Namun, faktanya tetap bahwa kapitalisasi pasar USDC telah mengalami pendarahan dalam beberapa bulan terakhir, Tether telah meningkat sekitar $15 miliar.
Sekarang, dengan pasokan luar biasa lebih dari $80 miliar, dominasi pasar USDT tidak diragukan lagi. Ini adalah kemenangan bagi induk Tether Hong Kong, iFinex Inc, yang juga mengoperasikan pertukaran cryptocurrency Bitfinex. Namun, ini merupakan pukulan bagi kepentingan AS, serta Web3 secara keseluruhan.
Dari sudut pandang politisi AS, iFinex adalah kembaran jahat dari Circle. Sementara cadangan fiat Circle transparan, iFinex terkenal buram; sementara hubungan Circle dengan regulator AS bersahabat, hubungan iFinex tegang; dan sementara Circle selaras dengan kepentingan Amerika, iFinex adalah tentara bayaran.
Pilih sisi
Belum terlambat bagi USDC untuk mendapatkan kembali pijakannya. Memang, bahkan tanpa dukungan aktif dari pembuat kebijakan, USDC kemungkinan akan berkembang dengan kemampuannya sendiri. Pengawasan Departemen Keuangan AS telah menetapkan USDC sebagai standar emas di antara stablecoin, dan tumpukan infrastruktur Circle pasti akan menarik pengguna baru.
Terkait: Ethereum akan mengubah investasi
Yang mengatakan, para pejabat AS tidak boleh membiarkan hasilnya kebetulan. Undang-undang cryptocurrency bipartisan mungkin sulit dipahami, tetapi sudah ada banyak pengungkit kebijakan yang dapat menguntungkan USDC dengan biaya yang dapat diabaikan. Sebagai permulaan, Federal Reserve diperkirakan akan memberi lampu hijau untuk program repo terbaliknya, yang akan menopang USDC dengan sumur pinjaman yang sangat likuid dan bebas risiko.
Demikian pula, Komisi Sekuritas dan Pertukaran harus mendorong proliferasi sekuritas yang patuh dan token dalam mata uang USDC. Sementara itu, regulator harus mendukung inisiatif infrastruktur Circle dengan panduan yang jelas untuk masalah seperti on-chain Kenali pelanggan AndaAnti pencucian uang dan pelaporan keuangan.
Sudah terlalu lama, Amerika Serikat memperlakukan Web3 sebagai sakit kepala peraturan daripada prioritas strategis. Dalam persaingan untuk dominasi stablecoin, taruhannya terlalu tinggi untuk diabaikan. Sudah waktunya bagi Amerika Serikat untuk memihak.
Alex O’Donnell adalah pendiri dan CEO Umami Labs dan menjabat sebagai kontributor awal DAO Umami. Sebelum Umami Labs, dia menghabiskan tujuh tahun sebagai reporter keuangan di Reuters, di mana dia meliput merger dan akuisisi dan IPO.
Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh diandalkan sebagai nasihat investasi atau hukum. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.