Jika kita ingin mengklaim adanya kemajuan dibandingkan keuangan tradisional, sebaiknya kita mulai mengambil peran tersebut. Sudah jelas bagaimana Bitcoin mengatasi kebijaksanaan finansial yang luas. Jelas juga bagaimana Bitcoin mengubah hubungan Anda dengan uang – baik secara finansial, karena Anda lebih cenderung menyimpan aset yang berharga, dan secara fisik, karena Anda dapat melakukan hal-hal baru, seperti PDB sebuah negara kepulauan kecil dengan USB -Stick untuk menyimpan. Namun, ada satu hal yang mulai mengakar dan perlu diterima jika kita benar-benar ingin memperbaiki kesalahan masa lalu, yaitu bukti cadangan.
Bitcoin memiliki properti audit unik yang dibangun ke dalam sistem itu sendiri. Bitcoin memungkinkan pihak ketiga mana pun untuk mengaudit seluruh jumlah uang beredar hingga ke unit terkecil. Pihak ketiga dapat melakukan ini secara gratis dan tanpa hak istimewa atau izin apa pun. Sulit untuk melebih-lebihkan betapa baru dan pentingnya fitur protokol Bitcoin ini serta dampak dari jaminan yang ditawarkannya. Sebagai perbandingan, total pasokan dolar global hanyalah perkiraan dan jauh dari angka pasti, karena berbagai faktor, termasuk keberadaan uang tunai fisik dan digital serta peredaran mata uang di luar negeri. Jumlah total emas yang ada juga merupakan perkiraan, karena alasan yang sangat berbeda, terutama karena kurangnya kepastian mengenai jumlah emas yang dihasilkan dari berbagai tambang di seluruh dunia, cadangan dan cadangan emas milik swasta, tambang emas baru, daur ulang dan sumber yang tidak dilaporkan. Tidak ada sumber kebenaran global dan tepercaya mengenai uang atau komoditas apa pun selain Bitcoin. Dan ini harus menjadi kekuatan pendorong Bitcoin di masa depan.
Proof of Reserves (PoR) telah menjadi bagian penting dari industri ini sejak awal berdirinya. Runtuhnya Gunung Gox yang terkenal pada tahun 2014 membuka jalan bagi transparansi yang sangat dibutuhkan. Pertukarannya diretas, 850.000 BTC (~$47.617.204.000 pada saat artikel ini ditulis) dicuri tanpa sepengetahuan pelanggan. Dana tersebut habis digunakan selama beberapa tahun sebelum keruntuhan sebenarnya terjadi. Sistem PoR akan memitigasi kerugian moneter lebih lanjut karena pelanggan mereka akan menyaksikan cadangan devisa terkuras pada tingkat yang mengkhawatirkan. Jika ini terdengar lebih seperti kenangan baru-baru ini daripada sejarah kuno Bitcoin, itu karena argumen yang sama juga berlaku untuk FTX dan hal yang sama pada dasarnya juga terjadi pada FTX. Seandainya pelanggan dan pasar yang lebih luas menyaksikan menipisnya cadangan BTC di bursa secara real time (atau fakta bahwa FTX sama sekali tidak ada di Bitcoin), risiko sistemik akan dikurangi secara drastis.
Jadi menurut Anda apa yang akan terjadi jika satu kustodian yang memegang 90% Bitcoin yang mendukung ETF ini diretas dan/atau bertindak jahat? Kecuali pertukaran tersebut memberi tahu publik, jutaan orang akan memiliki miliaran Bitcoin kertas. Semakin kita terhubung dengan keuangan tradisional, semakin besar risiko silang antara pasar keuangan tradisional dan pasar kripto. Seiring kami terus berkembang sebagai kelas aset, ada dua opsi pada saat ini: menerapkan alat keamanan dan manajemen risiko lama pada teknologi baru ini, atau menerapkan standar baru yang lebih kuat dan disesuaikan dengan risiko untuk memastikan kami tidak menghadapi risiko. keruntuhan sistem jika suatu kelompok produk keuangan tertentu mengalami guncangan.
Dapat dikatakan bahwa memiliki auditor saja sudah cukup, bahwa kita sudah memiliki alat-alat ini dan, sebagai produk keuangan yang diatur, hal ini pada dasarnya sudah “diklarifikasi”. Klaim ini sendiri dapat dibenarkan, karena penerapan pengendalian audit untuk mengurangi risiko sebenarnya merupakan hal terbaik yang dapat kami lakukan sejauh ini terkait dengan produk keuangan. Namun pemeriksaan yang berarti terhadap peran auditor akan menghasilkan hasil yang mengkhawatirkan: PwC vs. BDO dalam kasus Bank Kolonial (2017), Grant Thornton vs. PwC (skandal Parmalat, 2003), BDO vs. Ernst & Young (Banco Espírito Santo, 2014 ), KPMG vs. Deloitte (skandal Steinhoff, 2017), dan melihat ke belakang hanya 20 tahun. FTX dan Enron keduanya memiliki auditor. Kami menggunakan auditor karena kami tidak mempercayai orang-orang yang menjalankan organisasi dan hal terbaik yang dapat kami lakukan sejauh ini adalah mentransfer kepercayaan tersebut kepada sekelompok orang lain di luar organisasi. Namun risiko yang melekat dalam mempercayai orang dan organisasi tidak pernah bisa dihilangkan. Keruntuhan Enron menurut Alkitab disebabkan oleh konflik kepentingan yang jelas antara mereka dan auditor mereka – yaitu, selain peran audit mereka, Arthur Andersen juga memberikan layanan konsultasi yang menguntungkan kepada Enron dan juga membantu mereka mempersiapkan pembukuan mereka.
Bitcoin berbeda, berperilaku dan hidup berbeda. Ia berperilaku berbeda karena jaminan kriptografi yang dimilikinya tidak dapat dibandingkan dengan aset tradisional. Sama seperti siapa pun dapat memverifikasi seluruh persediaan uang dalam sistem dengan jaminan tepercaya, siapa pun juga dapat memverifikasi kepemilikan pribadi individu, perusahaan, atau ETF yang memegang Bitcoin dengan cara yang sepenuhnya bebas risiko. Penting untuk dicatat bahwa hal ini tidak mengurangi risiko, melainkan bebas risiko. Seseorang yang secara kriptografis membuktikan kepada pihak lain bahwa mereka memiliki Bitcoin, misalnya untuk pinjaman, dapat melakukannya tanpa pertanyaan apakah orang tersebut adalah pemilik sebenarnya dari BTC tersebut. Hal ini dapat dilakukan berulang kali dengan sedikit usaha dan dapat terus dipantau secara real time. Tidak ada penetapan judul, tidak ada pemeriksa eksternal, dan buku tidak perlu diresensi. Data ini dapat dimasukkan tanpa pertanyaan.
Jadi apa artinya ini bagi produk ETF? Harus jelas pada titik ini bahwa karena produk ETF merupakan pilar penting dari sistem keuangan modern kita dan karena Bitcoin memperkenalkan paradigma risiko unik yang tidak memenuhi standar audit lama, infrastruktur risiko baru perlu diterapkan pada produk-produk ini. Solusinya sederhana dan merupakan solusi yang sama yang menembus es tempat kita berdiri untuk mencari udara segar. Mewajibkan produk ETF Bitcoin spot untuk menerapkan dan mematuhi peraturan Bukti Cadangan. Mereka harus memberikan jaminan kepada investornya bahwa aset dasar ETF ini ada, bahwa mereka berada dalam sistem kustodian yang kuat dan tidak akan dihipotesiskan ulang. Jika penerbit ETF gagal atau tidak mau melakukan hal ini, hal ini menunjukkan prioritas penerbitnya – yaitu, penerbit tersebut tidak memahami sifat produk keuangan tertentu atau lebih nyaman dengan opacity daripada transparansi. Kegagalan menerapkan hal ini sebagai standar industri hanyalah sebuah bom waktu.
Hoseki didirikan dengan tujuan ini, untuk menciptakan infrastruktur yang akan mewujudkan finansialisasi Bitcoin, dimulai dengan PoR. Hoseki membantu individu membuktikan cadangan mereka kepada pihak rekanan melalui Hoseki Connect dan memberikan layanan melalui Hoseki Terverifikasi kepada perusahaan swasta dan publik serta penerbit ETF untuk memverifikasi kepemilikan Bitcoin mereka secara publik guna membangun merek yang lebih baik, mendefinisikan kembali kepercayaan, dan memitigasi risiko demi ekosistem keuangan yang lebih sehat dan tangguh. Hubungi kami [email protected] agar organisasi Anda bergabung dengan Hoseki.
Ini adalah posting tamu oleh Sam Abbassi. Pendapat yang dikemukakan adalah sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat BTC Inc atau Majalah Bitcoin.