Selama bertahun-tahun, para penggemar Bitcoin mengharapkan perubahan nilai yang signifikan karena komitmen investor institusional. Konsepnya sederhana: jika perusahaan dan lembaga keuangan besar berinvestasi di Bitcoin, pasar akan mengalami pertumbuhan eksplosif dan kenaikan harga yang berkelanjutan. Namun, hasil sebenarnya lebih rumit. Meskipun institusi memang telah menginvestasikan modal yang signifikan ke dalam Bitcoin, “siklus super” yang diharapkan belum terjadi seperti yang diperkirakan.
Akumulasi institusional
Partisipasi institusional dalam Bitcoin telah meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir, ditandai dengan pembelian Bitcoin secara signifikan perusahaan besar dan peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin awal tahun ini.
Yang terdepan dalam gerakan ini adalah MicroStrategy, yang menampung lebih dari 1% dari total pasokan Bitcoin. Setelah MicroStrategy, pemain terkemuka lainnya termasuk Marathon Digital, Galaxy Digital dan bahkan Tesla, dengan kepemilikan yang signifikan juga ditemukan di perusahaan Kanada seperti Hut 8 dan Hive, serta perusahaan internasional seperti Nexon di Jepang dan Phoenix Digital Assets di Inggris; Semua ini bisa dilacak melalui yang baru Data Kementerian Keuangan Tiket tersedia di lokasi.
Secara total, perusahaan-perusahaan ini memiliki lebih dari 340,000 Bitcoin. Namun, pengubah permainan sebenarnya adalah diperkenalkannya ETF Bitcoin. Sejak diluncurkan, instrumen keuangan ini telah menarik investasi miliaran dolar, menghasilkan akumulasi lebih dari 91,000 Bitcoin hanya dalam beberapa bulan. Bersama-sama, perusahaan swasta dan ETF mengendalikan sekitar 1,24 juta Bitcoin, yang mewakili sekitar 6,29% dari seluruh Bitcoin yang beredar.
Sekilas tentang pergerakan harga Bitcoin terkini
Untuk memahami kemungkinan dampak investasi institusional di masa depan, kita dapat melihat pergerakan harga Bitcoin terkini sejak persetujuan ETF Bitcoin pada bulan Januari. Pada saat itu, Bitcoin diperdagangkan pada harga sekitar $46,000. Meskipun harga Bitcoin turun tak lama kemudian, istilah klasik “beli berdasarkan rumor, jual berdasarkan berita,” pasar dengan cepat pulih dan dalam waktu dua bulan, harga Bitcoin naik sekitar 60%.
Peningkatan ini berkorelasi dengan akumulasi Bitcoin oleh investor institusi melalui ETF. Jika pola ini berlanjut dan institusi terus membeli pada harga saat ini atau lebih tinggi, kita dapat melihat momentum bullish yang berkelanjutan pada harga Bitcoin. Faktor kuncinya di sini adalah asumsi bahwa para pemain institusional ini adalah pemilik jangka panjang dan kemungkinan besar tidak akan menjual aset mereka dalam waktu dekat. Akumulasi yang berkelanjutan ini akan mengurangi pasokan Bitcoin yang likuid dan membutuhkan lebih sedikit arus masuk modal untuk mendorong harga lebih tinggi lagi.
Efek Pengganda Uang: Memperkuat Dampaknya
Akumulasi aset oleh pelaku institusional sangatlah besar. Potensi dampaknya terhadap pasar akan semakin besar jika efek pengganda uang diperhitungkan. Prinsipnya sederhana: ketika sebagian besar pasokan suatu aset dikeluarkan dari peredaran aktif, misalnya hampir 75% pasokan yang tidak berpindah selama setidaknya enam bulan, seperti pada kasus Gelombang HODLharga sisa pasokan yang beredar mungkin lebih fluktuatif. Setiap dolar yang diinvestasikan memiliki dampak lebih besar terhadap total kapitalisasi pasar.
Dengan Bitcoin, efek pengganda uang bisa menjadi sangat kuat karena sekitar 25% pasokannya likuid dan diperdagangkan secara aktif. Jika kita berasumsi bahwa likuiditas ini menghasilkan arus masuk pasar sebesar $1, meningkatkan kapitalisasi pasar sebesar $4 (pengganda uang 4x), maka kepemilikan institusional atas 6,29% dari seluruh Bitcoin secara efektif dapat mencapai sekitar 25% dari pasokan yang beredar.
Jika institusi mulai menjual kepemilikannya, pasar kemungkinan akan mengalami penurunan yang signifikan. Terutama karena hal ini kemungkinan akan mengakibatkan investor ritel juga mulai menjual Bitcoin mereka. Di sisi lain, jika institusi-institusi ini terus membeli, harga BTC bisa naik drastis, terutama jika mereka mempertahankan posisinya sebagai pemegang jangka panjang. Dinamika ini menyoroti sifat bermata dua dari eksposur institusional terhadap Bitcoin, karena secara perlahan dan kemudian secara tiba-tiba memberikan pengaruh yang lebih besar pada aset tersebut.
Diploma
Investasi institusional dalam Bitcoin memiliki aspek positif dan negatif. Hal ini membawa legitimasi dan modal yang dapat mendorong harga Bitcoin ke tingkat yang lebih tinggi, terutama jika perusahaan-perusahaan ini berkomitmen untuk jangka panjang. Namun, konsentrasi Bitcoin di tangan beberapa institusi dapat menyebabkan peningkatan volatilitas dan risiko penurunan yang signifikan jika para pemain ini memutuskan untuk keluar dari posisi mereka.
Untuk melihat lebih dalam tentang topik ini, tonton video YouTube terbaru di sini: