Sebuah tweet pendek dan samar memicu kegembiraan di kalangan X pada Selasa malam ketika bursa global terkemuka Coinbase mengisyaratkan rencana untuk memasuki pasar Bitcoin. Spekulasi awal dengan cepat terkonfirmasi karyawan senior SIAPA dikonfirmasi antusiasme mereka untuk lebih mengintegrasikan aset Bitcoin ke dalam ekosistem on-chain perusahaan.
Pengamat lain telah menyoroti sifat strategis dari keputusan tersebut setelah minggu yang penuh gejolak untuk wBTC favorit pasar BitGo saat ini. Yang terakhir ini telah lama dianggap sebagai cara termudah dan terpopuler bagi investor Bitcoin untuk berpartisipasi dalam produk DeFi.
Mengingat fokus industri pada alternatif asli Bitcoin, pengumuman ini dipandang oleh banyak orang sebagai langkah penting dalam mempertahankan dominasi Ethereum sebagai lapisan DeFi Bitcoin de facto.
Asal Usul Bitcoin yang Dibungkus
Untuk lebih memahami kemunculan dan minat terhadap produk kemasan Bitcoin, kita harus memutar waktu kembali ke tahun 2018, ketika ide DeFi baru saja mulai diterapkan di Ethereum.
Untuk mendapatkan likuiditas bagi protokol mereka, beberapa proyek memutuskan untuk fokus pada aset paling likuid di pasar: Bitcoin. Loi Luu, salah satu kontributor asli wBTC, membagikan pendapatnya perspektif untuk penyiksaan:
“Kami menyadari bahwa untuk benar-benar membantu DeFi berkembang, kami perlu menghadirkan likuiditas Bitcoin ke dalam ekosistem.”
Seperti kata pepatah lama, sisanya adalah sejarah. Pada pertengahan tahun 2020, “musim panas DeFi” memicu ledakan spekulatif yang mendorong nilai total simpanan di wBTC menjadi lebih dari $10 miliar. Saat ini, lebih dari 150,000 Bitcoin masih terkunci dalam kontrak Ethereum dan berada di bawah pengawasan institusi penyedia BitGo.
Hak asuh ini dan tanggung jawab terkait adalah subyek kontroversi terkini seputar wBTC. Akhir minggu lalu misalnya BitGo terungkap kemitraan strategis baru dengan BiT Global yang berbasis di Hong Kong yang bertujuan untuk memperluas produk wBTC menjadi pengaturan “penahanan multi-yurisdiksi”. Pendiri cryptocurrency terkenal Justin Sun berada di belakang BiT Global.
Pengumuman tersebut ditolak oleh pengguna yang mengklaim bahwa memasukkan pemain baru ke dalam pengaturan hak asuh adalah risiko yang salah menilai.
Keesokan harinya, domino mulai berjatuhan ketika anggota komunitas Pembuat stablecoin algoritmik yang populer dimulai menganjurkan bahwa wBTC akan dihapus dari daftar jaminan protokol untuk alasan keamanan. Pada hari Selasa, pendiri BitGo Mike Belshe dan perwakilan Bit Global membela keputusan tersebut publik.
Meskipun kekhawatiran yang muncul di media sosial belum berdampak signifikan terhadap simpanan wBTC, hal tersebut telah membuka pintu bagi para penantang. Meskipun BitGo sudah lama hadir di bidang ini, patut dipertanyakan apakah mereka telah kehilangan kepercayaan dari para pelaku pasar.
Awal tahun ini, gugatan perusahaan yang dipicu oleh kegagalan pengambilalihan Galaxy Digital muncul kembali ketika Mahkamah Agung Delaware memutuskan bahwa kasus tersebut harus dilanjutkan.
Sebuah tantangan bagi lapisan Bitcoin yang dapat diprogram
Bagi Coinbase, terjun ke dalam bisnis aset terpaket ini bisa jadi lebih dari sekadar oportunisme. Analis melihat potensi bagi perusahaan untuk memberikan kehidupan baru ke dalam produk usang dengan memanfaatkan narasi Bitcoin DeFi yang populer.
Terkait dengan Riset Oleh BitcoinLayers, lebih dari 60% protokol penskalaan Bitcoin baru yang diusulkan dipromosikan sebagai pengganti EVM (Ethereum Virtual Machine) Ethereum. Selama setahun terakhir, kegembiraan seputar proposal ini telah membuat banyak orang menyarankan bahwa mereka dapat menjauhkan pengguna dari Ethereum dan beralih ke Bitcoin, namun sebagian besar proyek belum mencapai banyak kemajuan sejauh ini. Coinbase mungkin sedang mencari cara untuk menghentikan persaingan di masa depan sejak awal.
Bagian perusahaan dalam kesuksesan Ethereum telah meningkat secara signifikan sejak peluncuran implementasi Rollup aslinya. DASARPada akhir tahun lalu. Meskipun orang mungkin mempertanyakan mengapa mereka membutuhkan waktu begitu lama untuk bersaing dengan produk paket BitGo, kemampuan untuk mendapatkan keuntungan langsung dari meningkatnya permintaan spekulasi Bitcoin on-chain kemungkinan merupakan kekuatan pendorong di balik Keputusan ini.
Coinbase baru-baru ini melaporkan pendapatan hampir $20 juta dari produk BASE-nya pada kuartal terakhir saja.
Meskipun ada iklan untuk solusi yang lebih berbasis Bitcoin dan kepercayaan yang diminimalkan, pelaku pasar sejauh ini lebih memilih bank kustodian institusional yang sudah mapan seperti BitGo dibandingkan alternatif yang lebih kompleks dan tidak stabil secara ekonomi. Coinbase tampaknya berniat memperkuat pendekatan ini dengan memanfaatkan parit yang ada dalam bisnis kustodi.
Karena perusahaan sudah bertanggung jawab atas hak asuh aset investor institusi besar seperti IBIT ETF Blackrock, produk cbBTC yang diusulkan diharapkan dapat menginspirasi lebih banyak kepercayaan di antara pemain besar dibandingkan pendahulunya.
Dampak hal ini terhadap level Bitcoin yang akan datang sangatlah signifikan. Coinbase berada dalam posisi unik untuk menarik likuiditas, yang akan menjadi tantangan bagi proyek-proyek kecil. Argumen terkuat mereka adalah keamanan mekanisme penghubung mereka, yang masih dalam tahap pengerjaan.
Sebagai dicatat Menurut analis industri Jacob Brown, pengumuman minggu ini mengikuti serangkaian langkah Coinbase yang menunjukkan meningkatnya minat terhadap ekosistem Bitcoin.
Tentu saja, kompromi keamanan yang ditimbulkan oleh produk kustodian terus mendapat kritik keras dari para ahli teknologi dan pendukung solusi yang lebih terdesentralisasi, namun pertanyaannya tetap apakah pelaku pasar akan mematuhi prinsip-prinsip ini atau tidak.