harga bitcoin (bitcoin) menembus di bawah dukungan 55 hari di $27.000 pada 12 Mei. Akibatnya, koreksi dua hari sebesar 7% menjadi $26.155 menyebabkan kontrak berjangka panjang BTC senilai $100 juta dilikuidasi.
Namun, pasar berjangka dan margin Bitcoin menunjukkan kekuatan pada pergerakan ke bawah, meningkatkan harapan untuk pemulihan menuju $28.000.
Tekanan Regulasi, Dolar AS Menggigit Lebih Kuat
Ketidakpastian peraturan di AS telah meningkat secara signifikan setelah penambang Bitcoin Marathon Digital menerima panggilan pengadilan lagi. Perusahaan pertambangan yang diperdagangkan secara publik memberi tahu investor pada 10 Mei bahwa mereka telah menerima panggilan pengadilan dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengenai kemungkinan telah melanggar undang-undang sekuritas federal, antara lain, menggunakan transaksi dengan pihak terkait.
Selain itu, ada risiko tambahan dari 627.522 Bitcoin yang dipegang oleh Grayscale GBTC Trust Fund, yang telah diperdagangkan dengan diskon besar selama lebih dari setahun sementara perusahaan induk Grayscale, Grup Mata Uang Digital (DCG), berkelahi dengan beberapa cabang bangkrut. Perusahaan pinjaman dan perdagangan cryptocurrency DCG, Genesis Capital, mengajukan kebangkrutan Bab 11 perlindungan pada bulan Januari.
Meskipun memiliki struktur perusahaan yang terpisah, Genesis Capital memiliki “kewajiban infragroup” dengan perusahaan induk DCG, sehingga konsekuensi pengelolaan dana Grayscale tidak diketahui. Selain itu, grup tersebut dilaporkan berhutang kepada pelanggan Gemini sekitar $900 juta, dan SEC AS menagih Genesis dan Gemini pada bulan Januari.
Koreksi 7,2% Bitcoin terjadi karena Dollar Strength Index (DXY), yang mengukur mata uang AS terhadap sekeranjang mata uang asing, menunjukkan kekuatan. Indikator tersebut mencapai 101 pada 8 Mei, mendekati level terendah dalam 12 bulan, tanda kepercayaan yang rendah terhadap kemampuan pemerintah untuk mengekang inflasi sambil mengelola menambah batas utang.
Secara historis, itu saja itu adalah korelasi terbalik antara indeks DXY dan aset berisiko seperti Bitcoin, karena dolar yang lebih lemah cenderung mendorong permintaan akan penyimpan nilai alternatif dan aset langka.
Mari kita lihat metrik derivatif untuk lebih memahami bagaimana posisi trader profesional di lingkungan pasar saat ini.
Peserta pasar margin Bitcoin sedikit kurang optimis
Pasar margin memberikan wawasan tentang bagaimana posisi pedagang profesional karena memungkinkan investor untuk meminjam mata uang kripto untuk meningkatkan posisi mereka.
OKX, misalnya, memberikan indikator pinjaman margin berdasarkan rasio stablecoin/BTC. Trader dapat meningkatkan eksposur mereka dengan meminjam stablecoin untuk membeli Bitcoin. Di sisi lain, peminjam Bitcoin hanya bisa bertaruh pada penurunan harga mata uang kripto.
Bagan di atas menunjukkan bahwa margin pinjaman pedagang OKX menurun antara 8 Mei dan 11 Mei. Namun, ini bukan masalah, karena para pedagang ini terus mendukung strategi bullish karena permintaan stablecoin (panjang) saat ini melebihi permintaan BTC (pendek) dengan faktor 18, yang sehat.
Terkait: Texas memberikan suara untuk menambahkan enkripsi ke Bill of Rights negara bagian
Tidak Ada Tanda Panic Selling Setelah Harga Bitcoin Jatuh
Untuk mengesampingkan eksternalitas yang mungkin hanya berdampak pada pasar margin, trader harus menganalisis metrik long-to-short. Metrik ini mengumpulkan data dari posisi perdagangan klien pada kontrak berjangka spot, perpetual, dan triwulanan, sehingga menawarkan wawasan yang lebih baik tentang bagaimana posisi pedagang profesional.
Kadang-kadang ada perbedaan metodologis antara pertukaran yang berbeda, jadi pembaca harus melacak perubahan, bukan angka absolut.
Bahkan ketika Bitcoin turun di bawah dukungan $28.000, trader profesional meningkatkan posisi long leverage mereka menggunakan kontrak berjangka, menurut indikator long-to-short.
Di bursa cryptocurrency OKX, rasio panjang-pendek meningkat, dari 0,92 pada 8 Mei menjadi 1,01 pada 12 Mei. Sementara itu, di Binance, rasio long-short telah stabil di 1,13, menunjukkan bahwa belum ada pergerakan ke posisi bearish dari para whale dan pembuat pasar.
Jadi, meskipun harga turun 12% dari level tertinggi $29.865 pada 6 Mei, trader yang menggunakan kontrak margin dan kontrak berjangka belum melepaskan posisi bullish mereka. Pergerakan ini menunjukkan keyakinan bahwa Bitcoin lebih mungkin untuk memulihkan $28.000 daripada menyerah ke level dukungan berikutnya di dekat $24.500.
Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh diandalkan sebagai nasihat investasi atau hukum. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini semata-mata milik penulis dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.