Dalam hal memberikan nilai stabil, stablecoin e mata uang digital bank sentral (CBDC) mereka tampaknya melayani dua sisi dari mata uang pepatah yang sama. Aset crypto yang stabil, bagaimanapun, dapat memberikan kasus penggunaan yang sama sekali berbeda, dan CBDC tidak dapat bersaing.
Kuncinya adalah programabilitas: kontrak pintar yang mengotomatisasi dan menambahkan fitur baru ke dalam uang. Programabilitas memungkinkan dukungan dan desentralisasi sumber daya yang tidak mungkin dilakukan dengan proyek CBDC saat ini. Pengembang harus memanfaatkan peluang terprogram yang ditawarkan oleh aset stabil daripada mencoba bersaing dengan CBDC.
Emiten aset stabil mengatakan bahwa mereka dapat meningkatkan sistem moneter saat ini, dengan tiga cara utama.
Pertama, aset yang stabil dapat membantu mengurangi biaya aktivitas keuangan tradisional, seperti pinjaman/pinjaman terdesentralisasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) DAN remisi.
Terkait: CBDC akan mengarah pada kontrol pemerintah yang absolut
Kedua, orang-orang di negara-negara yang mengalami hiperinflasi menggunakan aset stabil sebagai alat untuk melindungi pendapatan mereka dan menstabilkan pembayaran, misalnya melalui Protokol Cadangan di Venezuela.
Ketiga, stablecoin dapat digunakan untuk pembayaran yang lebih berorientasi privasi, seperti MobileCoin (MOB).
Ketiga tujuan aset stabil ini berada dalam kerangka sistem keuangan saat ini. Oleh karena itu, perlu dicatat bahwa masalah yang dihadapi oleh stablecoin, secara teori, juga dapat diselesaikan oleh CBDC.
Dukungan aset dengan aset utilitas
Dukungan aset untuk sebagian besar aset stabil saat ini sebagian besar dimodelkan pada keuangan tradisional. Artinya, cadangan mereka murni aset keuangan. Mengikat(USDT) dan Mata Uang USD (USDC) didukung oleh aset keuangan termasuk surat berharga komersial, dolar AS, dan Departemen Keuangan AS. Ayo (AYO) didukung oleh USDC, Bitcoin (bitcoin), eter (ETH) dan aset stabil lainnya. Aset yang stabil, bagaimanapun, juga dapat dimasukkan dalam aset penyangga mereka dengan utilitas yang lebih langsung yang seringkali bukan bagian dari sistem keuangan, seperti aset dunia nyata yang baru. Hasilnya adalah fitur tambahan yang mempromosikan kasus penggunaan dunia nyata dari aset stabil itu sendiri yang tidak dapat dilakukan oleh CBDC.
Kolektivo, misalnya, berencana untuk membuat mata uang komunitas modal alam di mana aset lahan yang dipatok dan hutan pangan mendukung aset yang stabil. Mendukung sistem keuangan dengan modal alam bukanlah konsep baru, tetapi konsep yang diartikulasikan oleh para filsuf, seperti Charles Eisenstein, yang berpendapat bahwa sistem moneter ini akan mendorong pelestarian lingkungan.
Demikian pula, komunitas dapat memberi token aset dunia nyata lainnya di wilayah lokal mereka untuk membuat stablecoin komunitas yang menghubungkan aset mereka ke sistem keuangan yang lebih luas. Ekonomi Akar Rumput menggunakan mata uang inklusi masyarakat di Kenya, yang didukung oleh pengumpulan barang dan jasa lokal serta dana donor dalam bentuk uang tunai dan voucher. Setelah krisis perbankan baru-baru ini, Coinbase meminta “flatcoin” yang melacak tingkat inflasi: Ini dapat menggunakan sekumpulan aset utilitas seperti real estat dan bahan mentah.
Terkait: Flatcoiner harus mengambil petunjuk dari nasib TerraUSD
Aset yang stabil tentunya membutuhkan aset yang solid dan terdiversifikasi dalam cadangannya untuk menjaga stabilitas. Dengan memasukkan aset dunia nyata lainnya dan membawa aset tersebut ke infrastruktur blockchain yang transparan dan terbuka, aset yang stabil dapat melakukan lebih dari sekadar mata uang saat ini.
Kepercayaan dan programabilitas melalui desentralisasi
Nilai teknis mendasar dari teknologi Blockchain adalah desentralisasi. USDC dan USDT sebagian besar merupakan antitesis dari desentralisasi. Pengguna mengandalkan dan perlu percaya bahwa penerbit masing-masing – Circle dan Tether, masing-masing – adalah pemain bagus yang mengelola penerbitan dan cadangan dengan benar. DAI, di sisi lain, mewakili upaya yang lebih terdesentralisasi. Siapa pun dapat meminjam DAI melalui model over-collateralized dan mengatur protokol melalui token tata kelola MKR (ekstensi mkr). Pemegang tata kelola memberikan suara pada setiap perubahan atau tindakan yang dilakukan oleh protokol, seperti menginvestasikan $500 juta DAI yang dipegang oleh protokol di Departemen Keuangan AS dan obligasi korporasi.
Desentralisasi juga mendorong programabilitas yang lebih besar. Pengguna menentukan dan mengatur pelaksanaan uang yang dapat diprogram. Misalnya, komunitas dapat merancang stablecoin yang secara otomatis mengalihkan sejumlah dana ke sarana investasi komunitas yang diatur oleh DAO yang terdiri dari anggota lokal. GoodDAO GoodDollar mengatur distribusi pendapatan dasar universal dari protokol, yang didukung oleh DeFi yang menghasilkan hadiah untuk memastikan stabilitas harga. Demikian pula, pemegang tata kelola dapat memilih untuk menyalurkan pengembalian jaminan stabil yang mendasarinya menuju aksi iklim yang positif (misalnya, protokol Spirals).
Desentralisasi dapat memberdayakan pemegang aset yang stabil. Hal ini, pada gilirannya, dapat mendorong transparansi dalam penerbitan dan pengelolaan (termasuk pengambilan keputusan independen), serta pengembangan fitur baru yang didorong oleh kebutuhan pengguna.
Pelajaran uang yang dapat diprogram bergerak maju
Industri cryptocurrency, dengan badan terpusat dan terdesentralisasi, memiliki kesempatan untuk merancang fungsi yang lebih inovatif melalui dukungan sumber daya dan desentralisasi. Di AS, tantangan utama adalah kurangnya kejelasan peraturan, termasuk ketidakmampuan untuk membedakan antara teknologi blockchain dan kegunaannya versus spekulasi. Dan ke depannya, penerbitan aset baru yang stabil di AS mungkin akan semakin sulit dengan potensi moratorium, sehingga inovasi mungkin harus dilakukan di luar negeri.
Fokus untuk mendorong inovasi dan membawa penggunaan teknologi blockchain di dunia nyata membutuhkan cara baru untuk membangun alat baru. Aset yang stabil tidak dimaksudkan untuk bersaing dengan CBDC atau bahkan sistem pembayaran tradisional, melainkan berfungsi sebagai sesuatu yang sama sekali berbeda. Tapi mereka hanya akan melakukannya jika teknologi digunakan untuk berinovasi di luar proyek moneter saat ini. Dukungan aset dan desentralisasi adalah dua pilar utama untuk menyempurnakan pekerjaan ini.
Nikhil Raghuveera bertanggung jawab atas strategi dan inovasi di Celo Foundation, sebuah organisasi nirlaba yang mendukung pengembangan blockchain Celo. Dia juga seorang rekan senior di Pusat GeoEkonomi Dewan Atlantik. Nikhil sebelumnya bekerja di konsultan manajemen, manajemen nirlaba, dan konsultasi bisnis. Dia lulus dengan gelar MBA dari Wharton School dan MPA dari Harvard Kennedy School.
Penulis kolom ini belum mendapat kompensasi dari salah satu proyek yang disebutkan. Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh diandalkan sebagai nasihat investasi atau hukum. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.